看点：
筹码干净，适合题材炒作。短期需要 消化获利盘。艾塑菲24年1月获证，几个涨停后又受市场影响暴跌（市场原因，类似万泰生物）2月市场反弹，3月企业开始宣传，4月首发上市，股价从7块涨到14块。资金要炒作，和盈利没关系，小作文比较关键。产品真的上市了，利好兑现即利空，跌停➕下跌。但也跌不深，因为艾塑菲的销量需要验证。
短期内，所有的预期早已结束，剩下的就看艾塑菲的销量。
股票个性：出点消息就拉一波，在马上A回去。
预期：70亿-140亿
1⃣️产品力
AestheFill 是韩国公司 REGEN 旗下的产品，14年上市。
据小红书，现在韩国几乎看不到爱塑菲。艾塑菲注射难度大，对医生技术/经验要求高，需要根据面部不同组织的软硬程度，制定多种浓度的复配方案。
韩国现在流行Juvelook，厂家是VAIM，核心成分 是PDLLA双旋聚乳酸微粒➕透明质酸（类似爱美客的白天使）。可能与其不追求灵活复配，对医生的要求相对不高有关。
存一个疑问，艾塑菲为什么能在台湾能取得26.5%的市场份额，位居行业第一。19年在台湾市场引进后，一年半左右就与耕耘市场长达 10 年 的龙头 Sculptra 并驾齐驱？在2022年和2023年分别销售了3/5万支。需要和台湾的医美机构医生交流…
2⃣️竞品
同价格、同作用的医美产品，首发占领用户心智 很重要，如果不是产品出现问题，医生打得熟练，贵妇消费者未必会换产品，毕竟是医疗产品。艾维岚口碑不错，韩国产品在贵妇消费者心中本来也不是什么高定位，何况是10年前的产品。
价格战不一定会打，爱维岚都不一定看得起艾塑菲，少女针上市也没看艾维岚降价。一起宣传，加速市场渗透。就算要打价格战，爱维岚打得起，还能扩大市场份额（从贵妇铺到中产）。吴中本身代理商，进价就不低。
再生针剂的效果需要长时间观察。艾塑菲需要少数愿意尝试的消费者体验、持续正反馈
3⃣️代理产品的利润
想象很美好，现实很残酷。华东和吴中挺像，都是仿制药公司集采之后，转型医美。华东医药 少女针 21-23年分别实现销售收入1.85亿元（4个月）、6.26亿元、10.5亿元 ，但财报上看增收不增利（不知道是否医药侵蚀利润）
不过少女针的网络口碑不好，容易有结节。
从股价角度，参考华东医药 21年9月少女针拿证，已经过了股价高点。同时华东医药最高pe40倍。吴中就算今年不亏损，利润1亿，明年2亿，80亿市值也不错。
4⃣️四环医药的教训
港股 四环医药 代理的 韩国肉毒素 乐提葆Letybo。
21年2月 上市，那时候全国一共3款肉毒：衡力(兰州生物)、Botox(美国艾尔建)、Dysport(英国 Ipsen，高德美代理，2020.06 获批）
四环 医美核心管理层曾于艾尔建和辉瑞等跨国医美/医药公司担任营销和培训要职， 营销团队有 70%来自艾尔建。
乐提葆定位轻奢，价格梯队拉开➕两年窗口期保护，将推动乐提葆销售规模持续爆发。
预测很美好，后来一地鸡毛。连年亏损，根本打不过botox
5⃣️后续产品
➡️胶原蛋白：23年委托南京东万开发三类械，完成两款重组 III 型胶原蛋白填充剂的立项，推进基于重组 I 型人胶原蛋白的医美植入剂产品的临床研究
竞品不少
➡️溶脂针：落后于复锐医疗、迈诺威医药
➡️hara玻尿酸：通过尚礼汇美 引进的韩国 Humedix 最新升级 玻尿酸，23 年已完成临床入组，预计 26年获批。（华东25-26年有mali高端玻尿酸
6⃣️公司历史
这家公司喜欢蹭热点。江苏吴中药业成立于 1994 年，曾涉足“医药+纺织服装”、“医药+贵金属加工” 、“医药+房地产”、 “医药+化工”等领域。2019 年，江苏吴中开启“医药+医美”产业 布局。公司在2020 年归母净利润大幅下降，主要源于对化工业务计提的资产减值，目前化工业务已完成剥离。
公司以仿制药业务为核心，医药部分毛利率30%，贸易部分毛利率仅有5%左右；