这个企业的问题是扩张太激进了，“紧绷着在经营”，账面上30亿的钱覆盖不了45亿的有息负债。去年以来揽下了很多项目，在建工程的预算就达到80亿，22年年初的投资额只有6亿，22年20亿的资本开支，预计未来2-3年会维持在20亿左右的水平上，这里面隐含的意思就是企业在运营中“不允许出错”，假设某几个项目迟迟不能运营，或者投资打了水漂很容易出问题。当然国企随便再借个20亿短期借款没问题，实在不行，再发行股票，融资个50亿也没问题。太盟在控股盈德气体后，又把宝钢气体并入了盈德，如果这两部分再并入杭氧，会不会出并购后遗症呢?再者我对政府官员管理企业没有一点好感，在上面吃过两次亏。$杭氧股份(SZ002430)$投资中有10个字很贵：“这次不一样”和“不允许出错”。