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对头，华尔街300多年的历史，A股才短短30多年。早期的美国政府非常腐败，每个华尔街巨鳄都圈养着一批自己的法官和议员。每次市场崩溃都让华尔街向着规范更进一步。
其实任何年代都会有各种社会问题，觉得以前比现在更黑暗是一种进步主义叙事陷阱，尤其是美国人不了解其他国家的历史。从比较角度来说的话，我会认为A股相对美股的差异比美股自身历史上的差异大得多。也就是说，A股历史上最不黑暗的时期要比美股历史上最黑暗的时期来得更加黑暗。作为A股投资者应该在跟美股比较整体估值的时候加上一个country risk premium。
【巴菲特巨大影响力推动了回购在美国股票市场的流行】
美国资本市场经过了将近80年的反复实践，
对回购这一块的法律、实务，进行了很多的实践和探索，目前已经变得越来越完善了。
在这个过程中，巴菲特因为他巨大的影响力，他对回购的高度的评价，推动了很多公司以及很多投资者对回购有一个非常正面的认识，进而推动了这个回购在美国市场的流行。
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股票回购起源于美国，最早出现在20世纪50年代，其后在很长一段时间内，由于涉嫌内幕交易和操纵市场，美国上市公司的回购规模相对有限；
1973-1974年，美国政府对公司支付现金股利开始实施高税率管制，许多公司为了规避管制，便纷纷采用股票回购的方式向股东分配股利；
1982年美国证监会制定10b-18规则，规定如果回购满足该规则确立的交易方式、时间、数量和价格的条件，其违法的风险，尤其是被视为操纵市场的风险，就将大大降低；
80年代中后期，由于资本市场上敌意收购愈演愈烈，为积极有效地防止被其他公司收购，许多公司不惜斥巨资回购本公司股票，以此维持对公司的控制权；
而后，由于员工持股计划等多种因素的推动，股票回购呈现大规模持续增长势头。$苹果(AAPL)$ $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$