05-24 09:16
//从长期来看,黄金投资的回报已经超过美国政府债券。在不考虑持有黄金的仓储成本的情况下,如果51年前投资1美元于黄金,当前价值已达2314美元,比同期投资于彭博美国国债指数的收益率高出172美元。
分析人士认为,金价上升可能是由于央行购金,以及投资者对美元信用的担忧等因素所导致的。
一方面,央行购金热潮已经持续到了第三年。例如,中国央行已连续18个月增持黄金储备,同时减持美国国债。
与此同时,美国不断攀升的债务和赤字引发了更广泛的信用焦虑。自疫情以来,美国公共债务增长加快,过去十年内几乎翻了一番,达到约35万亿美元。
人口转型也是削弱吸引力的关键因素。
Macro Intelligence 2 Partners联合创始人Julian Brigden对媒体表示,随着人口老龄化和储蓄降低,美国持续增长的债券供给会越来越难消化,债券未来面临“结构性熊市”,而黄金可能会持续吸引资金流入:
我们正处于债券结构性熊市之中。债券不再是良好的对冲工具,黄金正在接替它的地位。
华尔街见闻此前曾提到,联合国预测,到2050年,全球每六个人中就有一人年龄在65岁及以上。这种人口结构的转变将深刻影响通胀、公共开支和政府债务水平等宏观经济面貌,进而重塑各类资产的预期回报率。
基金经理们普遍警告美国国债的风险,尤其是长期国债,纷纷表示将转向股票、以及大宗商品、黄金等抗通胀资产。
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