04-16 15:39
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随着美债发行提速,甚至出现供应过量的迹象,投资者快要买不动了。
这也是近日美国财政部拍卖国债会遇冷原因之一。
美联储、日本和欧洲都是购买美债的基本盘虽然美债近期拍卖遇冷,部分投资者选择观望,但购买美债的基本盘一直都在,例如美联储,还有日本和欧洲的投资者。
在美国34万亿美元的债务中,大约22%是政府债务,剩下的78%是公众债务,而这部分公众债务里,美国债权人占比约为70%,国际债权人占比约30%。
而美国债权人里,美联储就是最大的玩家,剩下的就是共同基金、养老基金、银行和保险公司等。而美联储的传统艺能就是用QE和QT来控制购债计划,进而调整资产负债表,达到控制市场流动性的目的。
由于最近美联储3月会议纪要中释放出减缓缩表的信号,FOMC委员普遍赞成将每月缩表规模减半。这对于支撑美债价格是个小利好。
而日本及欧洲等国际投资者喜欢买美债,一方面是因为日本和欧元区多国长期对美国贸易顺差,经常账户盈余的美元无处安放,最便捷的就是回头找美国买美债,搞好国际关系之余还能拿点利息。
另一方面,日本和欧洲央行常年的0利率甚至负利率政策,让他们本国的债券收益率远不及美国国债,自己家的债券不争气,只能跑美国投资去了。尤其美国经历近2年的加息周期后,10年期美债收益率已经超过4%,美债一下子就香了。
美国财政部预计会在四月底公布第三季度的发债计划,到时就可以看看美国发债的胃口是不是又变大了。
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