市场最近最扯淡就是这点,半年前开始炒纳指、BTC与黄金等美元资产时,叙事是通胀下行,今年美联储必然大幅降息6-7次,3月就开始降息。结果炒到现在就跟炒公司业绩,发现不仅没业绩暴增,还亏损了一样。结果只能加速往上拉,想办法改叙事。
A股这两年其实就有个类似的例子,地产都雷了,做“长期投资”的被套了,结果22年吹出来了个龙头剩者为王的逻辑,股价推出来个历史新高好出货,结果看看现在啥样了。
白银也能从中受益,工业需求走强也将提振了银价,未来12个月内或升至30美元/盎司以上。
瑞银喊出4000美元的高位瑞银预测金价可能会从现在接近翻一番,达到4000美元/盎司,并认为现在参与本轮黄金反弹还为时不晚。
最近金价的飙升让我联想到一句名言:“几十年什么都没有发生,然后是几周内发生了几十年的事。”
历史数据表明,金价可能会长期处于低迷状态,但一旦突破,涨势往往会迅猛而激烈。
金价在2007年爆发,用了27年时间才重回1980年的高点。最近,金价在2024年3月突破新高,花了13年时间才重回2011年的高点。
当金价爆发时,两年内大幅飙升4倍(1972-74 年和1978-80年),三年内(2008-11 年)飙升2倍。
投资者在决定是否追涨或回避最近的金价上涨时,可以参考过去的行情来获得启发,这里我将“突破”定义为金价比之前历史峰值高出10%。
如果历史重演,参与这次黄金反弹还为时不晚,持有2-3年期的投资者可能会看到金价翻一番,涨至4000美元以上。
止盈信号的信号是实际利率转负和出现全面衰退。由于目前实际利率仍处于高位,且衰退似乎遥遥无期,因此现在宣布金价上涨结束还为时尚早。
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市场最近最扯淡就是这点,半年前开始炒纳指、BTC与黄金等美元资产时,叙事是通胀下行,今年美联储必然大幅降息6-7次,3月就开始降息。结果炒到现在就跟炒公司业绩,发现不仅没业绩暴增,还亏损了一样。结果只能加速往上拉,想办法改叙事。
A股这两年其实就有个类似的例子,地产都雷了,做“长期投资”的被套了,结果22年吹出来了个龙头剩者为王的逻辑,股价推出来个历史新高好出货,结果看看现在啥样了。
反一切基本因素与共振品种加速上涨,看不懂还追,比谁胆大,这不是纯动量击鼓传花投机吗?
其实现在叙事挺有意思的,纯粹因果倒置在那想象,为啥上世纪70年代黄金两波大行情?本质原因是是73年与79年的两次石油危机引发的商品通胀。第一次石油从3美元,涨到了十几美元,第二次则从14美元飙到快40美元!
而2000年后为啥黄金能大幅飙升,看图同期原油涨了多少,从20美元直接干到了140多美元。
所以你会发现一个很有趣的特点,黄金的涨幅实际上是原油通胀呈一定比例的,所有才有了金油比。
按照他们的分析,原油得同步飚到400美元去,而现在原油才85美元,而且现在还不是10年前,大量页岩油产能在那等着了,只要油价上升,鹰酱都能变成原油净出口状态,所以黄金其实上已经脱离基本面动量推着超量上涨了。
个人感觉半导体与光伏长期是逻辑最稳的两个产业,只不过行业周期性都太强了,目前处于下行周期。因为未来AI算力的核心就是半导体硬件与消耗的大量能源,长期都要解决科技与资源卡脖子问题,变得自主可控的,这两个算是产业升级方向。
常识是周期型品种剩者为王,必须得卷自身到对所在领域商品产能供给拥有调控能力,平衡库存周期,大量小的竞争对手全被过剩周期挤出了,而且形成了重资产等进入壁垒。地产龙头明显没有,也不可能有呀。我也不知道,为啥当时那么多人信。