转Chuck Li 兄 ：关于拜登经济学
如果我是教授，我会给拜登政府一个“F”。基本上，他们误判了Covid，并认为我们正陷入衰退——美联储当时也这样认为，我在最初也有同样的担忧，但联储最终做出了转向（2022年开始政策收紧），虽然比较晚，但总比不做要好。
然而财政部却仍在表现得像我们仍处在大萧条时期一样。这很有趣，因为我研究过大萧条，当时私营部门几乎被债务压得喘不过气来，也没有任何技术创新，所以需要采取干预性政策。但现在的私营部门压根不可能与大萧条时期同日而语，现在私营部门的资产负债表状态很健康，竞争优势显著、而且充满创新。
在充分就业的情况下，我们的预算赤字居然高达7%，这是闻所未闻的。
府所需要做的就是让他们自由发挥，让他们去创新，而相反，政府一直在花钱、花钱、再花钱。我现在担心的是，这种政府主导的资本开支和由此产生的政府债务和高利率可能会对私营部门一些已经发生的创新形成挤出效应。
政府正在做大规模资本开支，用于基础设施投资、国防支出和数据中心投资（用于人工智能），我认为就生产力和投资潜力而言，我们正处在有史以来最令人激动人心的时期之一，我无法理解为什么此刻我们却像仍处于大萧条中一样花钱。
而且他们丝毫没有停下来的意思，政府正在想办法绕过法院，将数千亿美元放进学生的口袋，我想这是因为选举；
他们现在甚至在探讨如何让房利美和房地美改变规则，好让人们可以再贷款并维持首次抵押贷款时的利率——2020-21年签的3-5年期Fixed Rate快要到期了。
我认为当下的通胀主要归因于政府开支，而联储只是最大的推动力。
显然，我们已经开始将QT规模从每月600亿美元缩减到250亿美元，最终将美联储资产负债表规模将达到7万亿美元——换句话说，我们现在需要7万亿美元的资产负债表才能维持整个金融体系的运转。
如果你还记得，最初当我们开始量化宽松时，伯南克曾经说过，“别担心，这只是暂时的，资产负债表终将回到8000亿美元，并且不会再增长。”
我认为这主要是财政部的问题，我们没有能力承担所有这些，而且情况可能恶化，因为我们需要建立资本存量。