霍华德·马克斯最新观点：要记住，你买的是什么并不重要，你付出的成本才是关键。

买入价格非常重要，但永远不会比标的重要

全仓赛道的旦总，居然最近一年跑不过全仓银行的董宝珍

但总不是认为好公司多贵都可以买吗？

1、霍华德·马克斯是一个大师级的人物。他的两条经验：
（1）你买的是什么并不重要，你付出的成本才是关键，买入成本是一项投资成功与否的决定性因素。
 （2）成功的投资不是买好东西，而是买得好。
2、价值投资和成长投资，或者其他名号的投资，只是我们投资工具箱里的工具。哪个合适好用就用哪个。（无论是黑猫白猫，能抓住老鼠的就是好猫）
3、波粒二重性。定量分析不合适的时候，就用定量分析。
4、价值和成长就好像一枚硬币的两面，两种投资方式都是为了达到同一个目的——寻找市场的预期差。预期才是巴菲特考虑的主要因素。
5、保持开放的心态、思路开阔非常重要。

多么希望去年的后半年，您也可以这样说……

听完但总路演后，果断满仓。

如果一个公司未来价值是现在合理价值，比如30倍PE的十几倍，那么现在即使50倍PE买入，最多损失的是时间，但是对几年以后的价值估算，又有几个人真的能看清楚，而且中间不发生，政策，竞争环境，公司本身各方面的意外事件的概率又有多大

所以，保留一些安全边际很重要，千万别高估自身的能力，合适的价格是基础。

我们不应该因为市盈率太高就说一家公司不值得投资，也不应该认为价格便宜的公司就值得投资。我们需要更加深入的了解，并且纵观全局。

霍华德·马克斯 很长时间不读了，对我帮助不大。