白酒周度动态速递20240106（二）$舍得酒业(SH600702)$ $洋河股份(SZ002304)$ $迎驾贡酒(SH603198)$

舍得酒业：春节回款正在进行，库存平均2.5-3.5个月。①本周舍之道/品味舍得/智慧舍得批价分别约135/340/445元左右。②调研更新：近期500ml 品味舍得出厂价上调 20 元/瓶，公司表示旨在逐步消化老产品库存之后，配合费用投放、消费者建设将终端成交价提升上去。③24年目标：尚未出台。（机构调研纪要去公那边关注：兄长调研）

珍酒李渡：春节回款正在进行（开门红回款进度目标30-40%），库存1.5+个月左右。①本周珍30/珍15/珍10/珍5批价分别为780元/365元/260元/110元。②本周动态：李渡酒业设立南昌大学“李渡”奖学金、南昌大学“李渡”创新创业基金。③调研更新：核心产品价格体系（打款价) 有所调整，预计成本较23年低，终端和经销商配套奖励亦略有变动。④24年目标：20-25%。

#区域酒企：当前回款普遍顺利，预计完成度或有分化

洋河股份：最新24年春节回款进度15%+（开门红回款进度目标50%），库存平均2-3个月。①本周M6+/M3水晶版/天之蓝/海之蓝省内批价分别为560-580/390/280/115元。②本周动态：i）洋河·梦之蓝祥龙献瑞春节礼盒/洋河龙年生肖酒发布。ii)“洋河新春行龙运”开启，并将持续到2月29日。③调研更新：近期市场营销干部大会上，任命陈军同志为中共江苏洋河酒厂股份有限公司党委副书记，协助张联东同志负责公司营销、品牌、产品等工作，主持苏酒集团贸易股份有限公司日常工作。④24年目标：省内/省外增速目标预计10-15%/>15-20%，预计整体增速约双位数目标。

今世缘：最新24年春节回款进度15%+（1.10之前进度目标20%，2.20要做到35%，24Q1进度目标40%），库存平均2-3个月左右。①本周对开/四开/V3批价约为270/420/560元。②本周动态：演员胡军与国缘V9品牌完成签约，双方正式达成代言合作。③调研更新：当前公司对回款节奏满意度高，开门红有信心。④24年目标：销售口径25%，预计报表口径>20-22%。

古井贡酒：最新24年春节整体回款进度26%（其中省内/江苏进度30%+/20%），节前回款进度目标50%，库存约2-3+个月。①本周古20/古16/古8/古5/献礼批价分别为540/320/220/103/76元。②调研更新：公司可使用的0息协议资金比例从23年的30%提升至50%；公司额外加大省内/外古8/5渠道费用支持以提升回款积极性。③24年目标：省内/省外15%/>23% 增长(省外分级增速)，全国预计制定增速约20-23%。

口子窖：春节回款正在进行，库存平均2个月左右。①本周口子30年/20年/10年/6年批价分别为700/300/200/120元。②调研更新：24年目标仍是兼系列完成升级替代。③24年目标：预计10-15%。

迎驾贡酒：目前23Q4回款占合同年进度约40%+（目标50%），库存平均2个月左右。①本周洞6/9/16促销底价115/210/320元。②调研更新：受回款节点及政策出台时间较古井晚&古井加大支持力度，迎驾贡酒当前终端回款略有压力，预计最终将完成50%目标的80-90%。③24年目标：省内销售口径财年增速35%，预计全公司销售口径增速30%，报表口径增速>20%。

金徽酒：春节回款正在进行，1.8前要求完成全年40%任务进度；星级/柔和系列开门红预计1月开始，春节要求完成全年35%任务进度。①调研更新：23年公司完成既定目标（年份/星级系列增速分别40%+/30%+），当前商务消费场景有所恢复，年度库存较去年同期下降。②24年目标：争取30亿(+20%)，利润增速会慢一点。

天风食饮