【德邦食饮熊鹏团队】华致酒行业绩说明会核心要点20231024$华致酒行(SZ300755)$

【更多更全机构纪要去公关注：兄长调研】

🔸 精品酒销售情况：荷花BC一体化销售模式销售情况较好；赖高淮推出珍藏版，三季度也有较好销售趋势；三季度汾酒控货，对独家代理产品虎头汾也有一定的帮助；金习酒、金酒鬼保持微增势头；进口葡萄酒相对稳定。

🔸净利率变化原因：三季度加大旺季促销活动导致毛利率降低，去年同期疫情原因活动开展较少。三季度对人员优化调整使销售费用率下降，财务费用也有所控制。第三季度收到4900万财政扶持，是因为西藏子公司有税收返还，所以净利润增速快于扣非净利润。

🔸渠道拓展：全年目标新开200家华致酒行，前三季度已完成170家，开店情况好于竞争对手。希望用2-3年时间把华致酒库优化，更加聚焦中高端的消费者和企业级的客户，未来华致酒行占比会继续增加。

🔸展望：24年春节较晚，今年第四季度可能没有前三季度好，但会好于去年同期。24年精品酒占比提升的话毛利率预期会上升，四季度到明年也能看到人员薪酬费用的降低，明年净利率预计比今年乐观。