但凡荣万家有动作,99%的方案都是侵害全体投资人利益,给耿建明家族输送利益,拿荣盛资产给荣万家抵消债务,这不就左手倒右手嘛?按耿建明的人性,肯定存在利益输送
按照公告所述,此笔交易,虽然标的货值近6个亿,但荣万家支付的金额是:
0元。
妥妥的0元购。这和此前6月拟以4000万元收购河北金项物业80%股权、7月以5015.5万元收购万家智慧环境(北京)70%股权,付出真金白银截然不同。
是荣万家捡了个大便宜吗?当然不是。
我们都知道,除了国家队和个别民营优等生,其它出险房企几乎都在甩卖资产回血。
荣盛发展也不例外,爆雷以来,多次甩卖股权给私募基金,甚至还发行股份购买资产,计划业务转型,进军新能源领域。前段时间上市的妖股盟固利就有荣盛发展的影子。
新能源的故事还在诉说,但自身的债务却一分没减。如欠荣万家的应收账款就高达12.64亿。要现金肯定是没有的,要不也不会计划发行股份购买资产。
只能学习雅居乐等房企的“以资抵债”。
根据公告,关联方的一万多个车位和三百多套住宅,开发建设成本是9.182亿,当下估值是5.76亿,要低于收购代价5.68亿。
意味着,荣万家大便宜没捡到,但也有800万的小便宜到手。
对此笔交易,荣万家的官方表述是,预期标的出售后会增加收入和现金流。
勿爷觉得,乐观的估计,如果能出租或者出售当然会带来收入和现金流。但当下消费降级的背景下,车位和住房市场什么样,买卖双方应该都心里有数。
如果这么好卖,荣盛发展自己就干了,何必肥水流入子公司,房企比物企更缺钱。
所以,勿爷觉得,虽然没拿一份现金,但荣万家还是变相在为关联方分忧。未来还可能继续帮关联方消化剩余的6.96亿应收账款。这笔交易若能容易变现,下次还可以照猫画虎。
如若此笔交易顺利完成,在物管圈除了兴业物联、中骏商管,雅生活等物企,又多了一个资产由轻渐重的荣万家,不是好现象。
我们都知道,招商积余前两年因业绩表现差被市场诟病,主要原因就是其资产构成中,没有业绩贡献的投资性房地产占据了半壁江山。聂黎明上任后为改善业绩先后处理了部分房地产业务后,业绩才略有改善。
因此,以史为鉴,轻资产模式下的物企,在多了一丢丢辎重资产后,若不能带来收益或者变现,未来可能将成为业绩的暗疮。
房企有自己的难处,物企有自身的无奈。以重资产抵债,虽然说有总比没有好,但,也可能砸在手里。
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