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$正荣服务(06958)$ $鑫苑服务(01895)$ $时代邻里(09928)$ 鑫苑服务, 20年净利1.65亿+，21年2.3-2.5亿,目前市值24亿，动态10PE，成长率50%+；银城生活服务21年净利1亿,目前市值22亿;，动态22PE，成长率50%左右；正荣服务21年净利3-3.5亿, 市值70亿，动态20PE，复合增长率70%，公建物业占比高，跟时代邻里发展思路类似，能享受更高的估值；时代邻里21年净利3.4亿,市值 130亿，动态32PE，复合增长率70%；;鑫苑，正荣低估明显

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烟雨苗江
2020-08-07 19:47

母公司销售千亿又有何用？按照滨江地产2.5万销售均价计算，也就一年新增409万方；按照弘扬的750亿，均价1万，也就750万方；除非物业公司是迷你型，在管面积1000万以下，母公司移交的新增面积才对高成长有些意义；市场应该考察独立的第三方拓展能力已经并购能力以及这些外延项目的质量，一个外拓，一个并购，一年增加1000万-3000万的在管面积，不比你母公司移交的几百万强；另外，公建，园区，商业项目的占比越高，市场给的估值越高，因为后者可以每年提价，对公建物业占比较多的正荣服务，这点无疑是加分项 $永升生活服务(01995)$ $碧桂园服务(06098)$ $鑫苑服务(01895)$

烟雨苗江
2020-08-20 18:48
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按照海通的研报，正荣21年净利大概在3.2亿人民币，现价大概是21年20PE，这点比时代邻里和新城悦21年30PE的估值低很多，相信市场的眼光不会瞎；正荣20-22年大概率可以维持60%出头的复合增长率，跟新城悦差不多，比时代邻里的70%稍低；正荣刚上市融资了12亿，外延并购+三方拓展+非住宅物业，和时代邻里类似的逻辑，理应享受和后者类似的估值；而鑫苑服务19年2000万在管，合约接近4000万平方米，加上外拓策略和箭在弦上的并购，21年PE可能10倍不到，是物业板块最后一个金矿了 $碧桂园服务(06098)$ $保利物业(06049)$