久远银海
发行数量：0.2亿股
总数：0.8亿股
公司名称：四川久远银海软件股份有限公司
保荐人：广发证券股份有限公司
公司主营业务以人力资源和社会保障为核心的民生信息化领域软件产品、运维服务和系统集成，服务于“城乡一体化社会保障体系”、“城乡一体化就业服务体系”和“城乡一体化人力资源体系”三大民生体系的构建，业务与产品覆盖养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险、人力资源、劳动就业、医疗卫生、民政和住房公积金等领域。公司还为金融、军工等行业提供高端系统集成服务。
公司是人力资源和社会保障部战略合作伙伴，是同时参与了金保工程一期、二期总体设计、规划立项的2家企业之一；是人力资源和社会保障部社会保险核心平台创立者和主研单位；是具备人力资源和社会保障部三认证和开发认证的2家企业之一；公司也是卫生信息化标准HL7 China理事会成员、中国医药电子信息创新示范单位、工信部ITSS（信息技术服务标准）工作组副组长单位。公司已研发了100多款自主知识产权的行业软件产品，在国内处于领先或先进水平。主要核心产品有：行业中间件产品、社保业务系统、劳动就业业务系统、劳动和保障公共服务平台、社保宏观决策支持系统、医疗保险支付系统、城镇居民保险管理系统、新型农村养老保险管理系统、公共服务系统、社会保障卡系统等。
公司各块业务的占比
评价
久远银海是一家从事电子政务行业的软件公司。从事电子政务的软件公司通常主要有三块业务，即软件开发、运维服务和系统集成。从公司的业务占比图来看，公司的软件开发业务2014年是下滑的，而运维业务上升的比较快。
从财务数据来看，公司的营业收入和净利润保持了一定速度的增长，经营性现金流不错，高于利润。公司的负债比较高，达到了61%，存货增长比较快（一个软件公司，有什么存货呢，估计是用户还没有付钱的硬件）。
公司标榜研发了100多款自主知识产权的行业软件“产品”，之所以给产品两字打引号是因为实在无法相信一个公司有精力和能力维护100多款产品，这里用项目或许更加合适一点。
电子政务软件的定制化程度比较高，政府机构通常比较强势，公司自主性有限。因此，笔者认为，电子政务软件行业基本不太可能诞生伟大的公司。久远银海应该是一个不错的申购标底，但笔者不会把他加入到跟踪列表中。
值得提一句的是，招股书介绍了久远银海希望向卫生领域拓展，这或许是上市后的一个炒作热点。
好生意：否
好公司：否
是否持续跟踪：否
业绩预告
2015年1-3月财务报表的相关财务信息未经审计，但已经申报会计师审阅。2015年1-3月，公司营业总收入5,007.29万元，较上年同期增长5.74%，净利润503.17万元，较上年同期增长18.58%。
所属行业： 信息技术服务
行业平均市盈率（近一个月）：168.35倍
可比上市公司：易联众
注：为统一标准，所有价格数据都是取自上周三的收盘数据，即2015/7/1的数据
预计发行价：11.46元
预计最后一字板：75.87元
一字板数包括44%：17个
对应市盈率：108.84 倍
个人认为合理价格：18.11 元
对应扣非市盈率：28倍
相关概念
软件
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奇信股份
发行数量：0.5625亿股
老股转让：0.1125亿股
总数：2.3625亿股
公司名称：深圳市奇信建设集团股份有限公司
保荐人：安信证券股份有限公司
奇信股份是我国建筑装饰行业处于领先地位的企业之一，目前主要从事建筑装饰工程的设计与施工业务。公共建筑装饰施工业务为公司营业收入的主要来源。报告期各期内，公共建筑装饰施工业务收入占营业收入的比重分别为82.21%、72.95%、79.45%和67.17%。
本公司作为中国建筑装饰行业中的领先企业之一，连续12年位居中国建筑装饰行业百强企业，并荣获2013年度全国建筑幕墙行业百强企业。
评价
一看到有老股转让的企业，我就打心眼觉得恶心。一个处在危机行业的企业，顶着上限市盈率发行股票，还要套现老股，我都不知道该怎么评价了。
企业负债率高就算了，行业中的企业似乎都是这样。单看营收和利润，似乎增长很快。但是看到恐怖的巨额负数的现金流，估计就没有人对公司有好感了。报告期内，公司累计经营活动现金流量净额比累计净利润少54,955.86万元，公司简直就是一个活雷锋。2014年的应收账款则高达17亿，要知道奇信股份2014年的利润才不到1.5亿，应收账款是利润的10倍有余。
这样企业，我第一次给出明确的意见，坚决不参与申购。
好生意：否
好公司：否
是否持续跟踪：否
业绩预告
公司财务报告审计截止日为2015年3月31日。截至报告期末，公司总资产249,375.40万元，归属于母公司股东净资产91,390.73万元；2015年1-3月经营情况良好，实现营业收入76,956.54万元，净利润4,903.35万元，扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润4,840.30万元。
所属行业：建筑与工程
行业平均市盈率（近一个月）：28.94倍
可比上市公司：金螳螂
预计发行价：13.31元
预计最后一字板：23.2元
一字板数包括44%：3个
对应市盈率：36.51 倍
个人认为合理价格：7.48元
对应扣非市盈率：12倍
相关概念
无
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可立克
发行数量：0.426亿股
总数：1.704亿股
公司名称：深圳可立克科技股份有限公司
保荐人：招商证券股份有限公司
公司主要从事电子变压器和电感等磁性元件以及电源适配器、动力电池充电器和定制电源等开关电源产品的开发、生产和销售；主要产品为磁性元件类产品与开关电源类产品。
经过充分的市场竞争后，公司产品的下游行业例如计算机电源、UPS电源等行业，呈现出集中度较高的特点。目前，计算机电源的生产厂家主要集中在中国台湾地区，例如台达电子、群光电能、联德电子等，UPS电源则被伊顿、艾默生、施耐德等占有了较大的市场份额。
作为国内电子变压器行业的领先企业，公司目前的客户覆盖了伊顿、群光电能、TTI、台达电子、德昌电机控股等行业龙头企业，由于这些企业规模普遍较大，对公司产品的需求也较大，从而导致公司的客户相对集中，报告期内，公司前5名客户（按照同一控制下合并计算的口径）的销售额占公司当年营业收入的比例分别达49.22%、46.52%和49.08%。
公司产品销售以外销为主，报告期内公司外销收入分别占主营业务收入的77.80%、79.41%和82.42%。
评价
非常普通的企业，主要做电脑电源和变压器，产品的毛利率22%左右，侧面说明技术含量不怎么高。营收和利润不稳定，应收账款和存货大增。比较奇葩的一点是公司的招股说明书中显示非法使用童工2名，每名使用1个月，违反《中华人民共和国劳动法》第十五条规定。
好生意：否
好公司：否
是否持续跟踪：否
所属行业：电子设备制造商
行业平均市盈率（近一个月）：97.13倍
可比上市公司：茂硕电源
预计发行价：7.58元
预计最后一字板：19.34元
一字板数包括44%：7个
对应市盈率：56.28 倍
个人认为合理价格：6.03 元
对应扣非市盈率：18倍
相关概念
无
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银宝山新
发行数量：0.3178亿股
总数：1.2708亿股
公司名称：深圳市银宝山新科技股份有限公司
保荐人：中国中投证券有限责任公司
公司为大型精密注塑模具及精密结构件整体解决方案供应商。主要从事大型精密注塑模具的研发、设计、制造、销售及精密结构件成型生产和销售。
公司主要产品包括大型汽车外饰件模具（保险杠、翼子板、车轮拱罩）、大型汽车内饰件模具（仪表盘、中控箱、门板）、大型汽车功能结构件模具（前端模块框架、进气格栅）以及主要应用于通信、电子、家电及汽车行业的精密结构件产品。
目前，公司在汽车行业核心客户主要有福特FORD、日产NISSAN、雷诺RENAULT等汽车厂商以及佛吉亚集团（Faurecia）、全耐塑料制造集团（Plastic Omnium）、马瑞利（Magneti Marelli）、延锋集团等全球领先的汽车零部件总成生产企业。公司服务的汽车品牌主要有福特FORD、日产NISSAN、雷诺RENAULT、丰田TOYOTA、宝马BMW、菲亚特FIAT、广汽GAC、大众VW等。公司在精密结构件行业核心客户有华为、中兴通讯、思科Cisco等全球领先的通信设备制造商及TCL、比亚迪、DEK、ABB、GE医疗等世界知名企业。公司是华为、中兴通讯结构件的主力供应商，2010年被华为评为 “绿色合作伙伴”，2011年获华为“合作与支持奖”，2013年获华为技术“2013年供应商可持续发展表现奖”、中兴通讯“2013年度最佳综合绩效奖”和延锋彼欧“2013年度最佳供应商”。
根据中国模协《全国模具专业厂基本情况》统计，根据销售收入排名，2012年，公司在塑料模具领域居于行业第三名，为汽车注塑模具领域第二名。
评价
公司主要从事模具制造，这个行业完全不了解，只能随便谈谈自己看完招股书的感受。
按传统印象模具还是比较高端的制造，特别是精密的模具。不过从公司的毛利率来看，完全无法体现。公司报告期间的毛利率为21.43%、19.61%和16.76%，快速下滑。公司的这两年的营收大幅增长，从2012的10亿增长到了2014年18亿，但是利润却完全没有增长，典型增产不增收。这种增长导致的结果就是资产负债率快速上升，到了64%，同时应收账款和存货自然也同时快速上升。
不过，银宝山新的产品似乎还不错，合作的公司都在行业中比较知名的。而且2015年一季度的营收也不错增加了50.85%，不过这又给我带来了一些困惑，因为增长的原因竟然是华为技术4G业务发展迅猛。我看招股书的时候，通篇都是介绍银宝山新在汽车模具中的优势，最后说到了业绩增长却是因为华为技术4G业务，我真的彻底迷惑了。这个企业非常有趣，我决定对他跟踪一下，看看他未来的发展究竟如何。
顺便说一下，模具行业面临的最大挑战是3D打印。虽然现在3D打印还不成熟（讲故事阶段），但是从概念来说，是要完全颠覆模具行业的，这点值得关注。
好生意：否
好公司：否
是否持续跟踪：是
业绩预告
2015 年一季度，公司营业收入较上年同期增长50.85%，主要是由于华为技术4G业务发展迅猛，公司作为华为技术的主力供应商，带动了公司的五金结构件产品销售收入大幅增长；营业利润同比增长33.73%，低于营业收入增长率，主要是公司同期营业成本同比增长55.74%所致；利润总额、净利润及归属母公司所有者的净利润同比分别增长56.55%、51.07%和44.61%。
2015年1-3月，公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长206.11%，主要是公司营业收入较上年同期增长50.85%，并加强了应收帐款回款所致。
所属行业：工业机械
行业平均市盈率（近一个月）：100.9倍
可比上市公司：豪迈科技
预计发行价：10.72元
预计最后一字板：30.1元
一字板数包括44%：8个
对应市盈率：62.56 倍
个人认为合理价格：9.33 元
对应扣非市盈率：20倍
相关概念
业绩增长
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山鼎设计
发行数量：0.208亿股
总数：0.832亿股
公司名称：四川山鼎建筑工程设计股份有限公司
保荐人：国信证券股份有限公司
公司的主营业务是提供建筑工程设计及相关咨询服务，提供包括项目前期咨询、概念设计、方案设计、初步设计、施工图设计及施工配合等服务，涵盖各类住宅、城市综合体、公共建筑、规划、景观、室内设计等业务设计类别。公司通过提供上述服务，满足客户在建筑工程规划、建设、完善等各阶段对设计服务的需求。
公司拥有建筑行业（建筑工程）甲级设计资质，可从事资质证书许可范围内相应的建筑工程设计总承包业务、项目管理及相关技术与管理服务，提供全流程的设计服务。
评价
几年前，建筑工程设计是一个非常有发展的行业。轻资产，净资产收益率高，业绩飞速增长。但是随着房地产危机来临，建筑工程设计的好日子似乎也快到头了。营收下滑，利润下滑，应收账款高企，这点不看招股书都可以知道。现在建筑工程设计行业比较奇葩的事情是“以房抵扣设计款”。这可不是我道听途说的，“以房抵扣设计款”余额快速上升及不能快速变现的风险这一条可是清清楚楚的写在了招股书中。
好在山鼎设计2015年的一季度业绩有所恢复，而且山鼎设计的发行价格比较低，流通盘比较小，炒作的空间比较大，可比公司园区设计估值也比较高。
山鼎设计的招股书还有一个地方令人印象深刻，公司的管理层有许多新加坡人和美国人。
好生意：否
好公司：否
是否持续跟踪：否
所属行业： 建筑与工程
行业平均市盈率（近一个月）：28.94倍
可比上市公司：园区设计
预计发行价：6.9元
预计最后一字板：23.42元
一字板数包括44%：10个
对应市盈率：76.07倍
个人认为合理价格：5.41 元
对应扣非市盈率：18倍
相关概念
无
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美尚生态
发行数量：0.167亿股
总数：0.667亿股
公司名称：江苏美尚生态景观股份有限公司
保荐人：广发证券股份有限公司
公司的主营业务为生态景观建设，目前主要从事生态景观工程施工，包括生态修复与重构和园林景观两大类别，前者主要包括湿地生态修复与保护、城市湿地公园、面源污染生态拦截与治理、两岸园林生态景观工程等，后者主要为道路绿化、广场景观、地产景观等。
公司拥有城市园林绿化企业一级资质和风景园林工程设计专项甲级资质，为“双甲”资质的企业，核心经营资质等级高，为公司获取合同创造了较强的核心竞优势。同时，公司拥有江苏省环境污染治理资质证书（生态修复甲级）和江苏省造林绿化施工单位二级资质，为公司开展生态修复与重构业务创造了良好的条件。此外，公司还拥有园林古建筑工程专业承包二级、市政公用工程施工总承包二级、城市及道路照明工程专业承包三级和城乡规划编制丙级等资质，资质覆盖范围广，有利于公司承建大型、综合性生态景观建设工程。
评价
最近不知道为什么，有非常多的园林景观企业上市。前一批有文科园林，这批有美尚生态和乾景园林两家。所有园林企业似乎都有共同特征就是极其恐怖的现金流，而且园林景观现在大量的项目都是BT项目。所谓BT项目说穿了就是企业先垫钱造，造完后先移交，等政府有钱了，再给钱给公司。
具体财务指标我就不谈了，说说我认为园林景观的核心竞争力。
园林景观的核心竞争力应该有三块
一、资金：有钱才可以垫资做项目，政府会延迟付款，但是一般情况，不会赖帐。
二、设计能力：园林景观都是面子工程，所以设计能力很重要。
三、低成本的苗木：有自己的苗木基地，向上游进军才能获取更多利润
上市似乎可以解决一、三两项问题，所以对于园林景观企业来说，上市就是一件非常重要的事情。
好生意：否
好公司：否
是否持续跟踪：否
所属行业：环境与设施服务
行业平均市盈率（近一个月）：77.51倍
可比上市公司：棕榈园林
预计发行价：36.08元
预计最后一字板：76.09元
一字板数包括44%：5个
对应市盈率：47.18 倍
个人认为合理价格：26.72 元
对应扣非市盈率：17倍
相关概念
无
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思维列控
发行数量：0.4亿股
总数：1.6亿股
公司名称：河南思维自动化设备股份有限公司
保荐人：中信建投证券股份有限公司
公司主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持，向客户提供适用于我国铁路复杂运营条件和高负荷运输特点的列车运行控制系统、行车安全监测系统、LKJ安全管理及信息化系统等整体解决方案。
目前，LKJ系统是我国铁路应用线路最广、数量最多的列控系统，车载列控设备LKJ2000是我国列车运行控制系统车载设备的主流装备，已经全面覆盖了全路机车、时速200公里速度级别动车组。截至2014年底，LKJ2000市场存量达27,122套，占我国列控系统市场存量的90.58%，公司在LKJ2000列控系统的市场占有率为40.72%。
近年来，部分国内企业通过对国外列控技术的消化吸收，推出了应用于时速200公里速度级别以上动车组的ATP列控系统。随着全国高速客运专线大量投入使用，2012-2014年LKJ系统的市场占有率分别为92.53%、91.24%和90.58%，呈现下降趋势。未来随着我国200km/h速度等级以上铁路运营线路的增长，LKJ系统的市场地位可能持续下降。另外，如果ATP列控系统未来提高适用性并以较低的成本在大部分线路推广应用，且LKJ系统未能实现向更高速度等级列控系统发展，则LKJ系统将面临极大的竞争压力。上述情形将导致发行人市场占有率下降，对发行人生产经营产生重大不利影响。
二十多年来，公司紧紧围绕列车运行控制技术进行探索实践和科研攻关，通过长期对我国铁路技术装备、行车组织状况、运营管理模式的摸索和对未来发展的前瞻分析，研制了我国具备自主知识产权，以控制模式、车载数据和可扩展结构等核心技术为支撑的LKJ系列列车运行控制系统，并促进我国铁路系统构建了以LKJ系统为核心的行车安全应用管理体系，形成了一套符合我国铁路运营基本国情的列车运行安全保障系统。公司已成为铁路主管部门指定生产列车运行控制系统的骨干企业之一。以列车运行安全控制为基础，通过6A车载音视频显示终端及CMD系统车载子系统等新产品，公司在机务安防系统领域实现了突破，拓展了机务安防新市场，进一步丰富了公司的业务覆盖面及产品链，从而增强了公司的盈利能力和持续发展能力，巩固了公司在行业的优势地位。
LKJ系列列车运行控制系统是我国铁路列车运行控制体系的重要组成部分。目前，公司LKJ系统覆盖了全国18个铁路局、7家机车制造厂、地方铁路公司等客户，已经在全国铁路2万余台机车和时速200公里速度级别动车组上普及应用，并经受住了长期考验，为保障铁路行车安全和支撑相关技术的发展做出了重要贡献，同时也确立了LKJ系统在我国列车运行安全车载控制系统中的重要地位以及在我国铁路机车设备信息化系统的基础地位。
鉴于LKJ系统适用线路条件广、扩展能力强、经济优势明显、显著节约铁路投资等特点，公司LKJ系统在国外发展中国家面临新的市场机遇。2013年7月，公司与通号国际控股有限公司签订了合同价值为1,068.49万元的《LKJ05型列车运行监控装置采购合同》；2014年11月，公司与通号国际控股有限公司签订了合同价值为1,837.18万元的《LKJ05型列车运行监控装置采购合同》。作为巴基斯坦铁路信号改造项目的一部分，公司产品将随同机车出口至巴基斯坦。公司目前已取得货物和技术进出口资质，随着我国铁路行车装备整体水平的不断提升、对外输出铁路技术步伐的加快，LKJ系列列控系统对外出口的规模未来可能提升。
通过自主研发，公司已获4项部级和19项局级科学技术成果鉴定，并拥有66项专利、134项软件著作权。同时，通过多年发展，公司已经形成了稳定的研发团队，共有技术人员330名，技术人员占公司员工总数的比例为42.25%。
2012年、2013年、2014年，公司研发费用情况如下表所示：
财务
资产负债表
合并利润表
现金流量表
财务指标
毛利率
2012年、2013年、2014年，公司主营业务毛利率分别为58.47%、58.92%、63.55%，保持在较高水平。
净资产收益率
募集资金用途
评价
思维列控是一个专业从事的列车运行控制系统研发的公司，按照招股书的说明思维列控研发的LKJ系统，主要用在时速200公里速度级别动车组。和更高的级别的ATP系统相比，LKJ最大的优势在于价格只有竞争对手的几分之一。
由于LKJ系统更加成熟，价格也有明显的优势，LKJ系统已经走出国门，出口到了巴基斯坦。可想见的未来，LKJ系统将会成为一路一带的最好的实施案例（我怎么聊起概念了，我应该是价值投资者啊）。
随着这两年铁路的大发展，思维列控的业绩快速的增长，2012年2014年，平均营收增幅31.97%，净利润增幅35.91%。2012年、2013年、2014年，公司主营业务毛利率分别为58.47%、58.92%、63.55%，稳健增长，2014年的净资产收益率达到36.68%，这都是非常惊人数据。要说缺点，思维列控的经营性现金流和净利润的差距还是有点大，而且应收账款和存货增加也快了一点。不过，总的来看思维列控还是一家非常出色的企业。
而且公司也比较重视研发，2014年的研发投入占公司营收的比例达到12.15%，共计7793万，这样大的研发投入在中国上市公司中是不多的见的。
思维列控是这批新股中，为数不多的优秀公司，我将会保持对思维列控的持续跟踪。
好生意：是
好公司：是
是否持续跟踪：是
业绩预告
公司2015年第1季度的营业收入为14,365.69万元，上一年度同期数为9,940.20万元，同比增长44.52%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,040.23万元，上一年度同期数为2,081.11万元。
根据目前在手订单及2015年1季度的经营业绩情况，公司预计2015年实现营业收入较2014年同期的变动幅度为0%至10%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润变动幅度为0%至10%。
所属行业：信息技术服务
行业平均市盈率（近一个月）：168.35倍
可比上市公司：运达科技
预计发行价：33.57元
预计最后一字板：94.2元
一字板数包括44%：8个
对应市盈率：63.21 倍
个人认为合理价格：40.87元
对应扣非市盈率：28倍
相关概念
一路一带
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乾景园林
发行数量：0.2亿股
总数：0.8亿股
公司名称：北京乾景园林股份有限公司
保荐人：招商证券股份有限公司
本公司目前主要从事园林工程施工、园林景观设计、苗木种植和园林绿化养护等业务，主要为房地产开发企业、政府机关、企事业单位等提供园林绿化的综合服务，包括地产景观、市政绿化等园林景观工程的规划设计、施工与养护业务。另外，公司也从事苗木的种植和销售。
评价
主要评价，参见美尚生物。
我这里特别引用一下招股书中谈到的一点，根据同行业上市公司披露的年报测算，报告期内，同行业上市公司员工平均薪酬分别为 16.72 万元/年、17.79 万元/年、18.34 万元/年；发行人全部员工平均薪酬为 6.16 万元/年、6.07 万元/年、7.36 万元/年，大幅低于同行业上市公司。
上面这则内容值得回味，设身处地的想象一下，如果你是这家公司的员工，你会如何做。
好生意：否
好公司：否
是否持续跟踪：否
所属行业：环境与设施服务
行业平均市盈率（近一个月）：77.51倍
可比上市公司：棕榈园林
预计发行价：22.19元
预计最后一字板：46.79元
一字板数包括44%：5个
对应市盈率：46.05倍
个人认为合理价格：16.45 元
对应扣非市盈率：17倍
相关概念
无
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桃李面包
发行数量：0.450126亿股
总数：4.501260亿股
公司名称：沈阳桃李面包股份有限公司
保荐人：中信证券股份有限公司
公司是国内面包行业的知名企业，通过“中央工厂+批发”的经营模式，生产和销售桃李品牌的烘焙和节日食品。自成立以来，公司一直致力于为社会提供高性价比的产品，严格控制产品质量，优化生产工艺，不断推出满足不同消费者需求的产品。公司通过了ISO9001 质量管理体系及ISO22000 食品安全管理体系的认证，从日本、欧洲等行业领先国家采购先进生产设备，选用行业内优秀供应商提供原料，并成立技术研发部不断学习烘焙新技术，以优化产品品质，提升品牌形象，扩大市场份额。
截至2014 年12 月31 日，公司的营销网络已覆盖至14 个中心城市及周边区域，销售终端7 万多个，成为国内知名的跨区域烘焙生产企业。
公司自成立伊始便紧紧围绕桃李品牌的定位、核心价值与特性，通过产品研发、销售终端形象、广告宣传、粽子及月饼文化节等各种营销活动，不断提高桃李品牌的知名度、美誉度及消费者的忠诚度。同时，公司依靠“高性价比”的产品赢得了消费者的良好口碑，进一步提高了桃李品牌的美誉度，累积了大批忠实消费者。目前，桃李品牌已成为中国最具影响力、最受欢迎的面包品牌之一。桃李品牌强劲的知名度、美誉度及消费者的忠诚度带动了公司销售持续增长。
另外，随着与家乐福、沃尔玛、大润发等大型商超之间建立了稳定的合作关系，公司对销售终端的控制力逐渐加强，这为公司加快拓展国内其他地区市场的战略奠定了基础。
根据国家统计局数据统计，作为烘焙行业的重要分支，糕点面包制造行业的利润总额从2011 年的46.89 亿元增至2014 年的82.42 亿元，糕点面包制造行业主营业务收入占烘焙行业主营业务收入的比重逐年增长，从2011 年的31.68%增至2014 年的37.06%。
公司的产品
财务
资产负债表
合并利润表
现金流量表
财务指标
毛利率
净资产收益率
募集资金用途
评价
桃李面包是一个比较知名的面包品牌，在我家附近的大润发就有的买。面包其实是差异化比较小的产品，除了一些高端的面包如面包新语靠品牌、情调、香味来吸引人，大众化的品牌基本都是走的物美价廉的路线。虽然，桃李面包号称走的是性价比路线，但是平时逛超市的时候，也没有感觉桃李面包有多便宜。不过桃李面包似乎比较会搞营销，经常搞一些促销活动。促销的时候，价格就会有比较明显的优势。买过几次后，就会对桃李面包产生了印象，以后再次购买的时候，同等价格下就会优先选择桃李面包。
桃李面包2012-2014年，营收平均增加16.08%，净利润增加12.77%，保持稳步增长。2014年毛利率为33.22%，比前两年略有下滑。净资产收益率还是保持比较高，达到了28.19%。桃李面包的经营性现金流不错，略高于净利润。2014年的应收增加了有点快，应收账款加其他应收款增加了5000万，这点有待确认具体原因。
从桃李面包财务数据来看，资产负债率只有7.81%，由此可见，桃李面包是不缺钱的。而且桃李面包此次募集的规模也不大，只有总数的10%，远低于一般公司募集25%。桃李面包之所以上市，或许是有其他的原因。
桃李面包上市之前，也爆出了一些负面新闻，主要是关于产品保质期和产品质量的问题。虽然桃李面包公司很大，有一些问题再所难免。但是考虑到食品行业是容易出现黑天鹅的行业，前有三鹿奶粉，后又三聚氰胺。投资食品企业一定要谨慎，切记不要投入太大比例的资产在一个类型的公司中。
总而言之，桃李面包是一个不错的企业，A股也没有类似的企业。考虑到新一代的年轻人比较接受面包这样的早晨方式，面包企业未来的成长空间也比较大，我将会对桃李面包保持持续的跟踪。
好生意：是
好公司：是
是否持续跟踪：是
业绩预告
2015 年1-3 月，公司经营状况良好，经营模式未发生重大变化，主要客户和供应商较为稳定，整体经营环境未发生较大变化。2015 年1-3 月，公司实现营业收入50,407.01 万元，较上年同期增长23.63%，2015 年1-3 月，公司实现归属于母公司股东的净利润5,727.54 万元，较上年同期增长9.27%。
所属行业：包装食品与肉类
行业平均市盈率（近一个月）：61.74倍
可比上市公司：三全食品
预计发行价：13.76元
预计最后一字板：35.1元
一字板数包括44%：7个
对应市盈率：57.88 倍
个人认为合理价格：13.18 元
对应扣非市盈率：22倍
相关概念
无
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中新科技
发行数量：0.501亿股
总数：2.001亿股
公司名称：中新科技集团股份有限公司
保荐人：国信证券股份有限公司
公司坚持以ODM模式服务于全球品牌商及零售商的经营策略。在平板电视产品方面，公司产品线已覆盖LCD、LED（ELED及DLED）、3D、智能、超高清和云屏系列产品，产品销往北美、欧洲、大洋洲等近40个国家和地区，主要合作客户包括Sceptre（美国）、Curtis（加拿大）、Tempo（澳大利亚）等品牌商和零售商；2013年以来，公司着力开拓国内市场，与TCL海外电子（惠州）有限公司等国内品牌商建立合作关系，2014年公司又陆续与四川长虹电器股份有限公司、三洋电子（东莞）有限公司、海尔国际（香港）有限公司等公司开始合作。2015年，公司成功研发并生产云屏电视。2012年，公司开始进入平板电脑产品领域，目前已成功研发并销售标清和高清系列，支持无线WiFi模块、3G模块、数字电视模块的商务平板电脑，工业用平板电脑以及学生专用平板电脑。公司营业收入自成立以来持续增长，2013年、2014年平板电视分别实现销量195.08万台、188.37万台，实现营业收入222,415.01万元、206,637.66万元，平板电脑分别实现销量40.90万台、107.55万台，实现营业收入12,593.14万元、32,228.88万元。
评价
不知道为什么，之前上网浏览的时候，发现许多网站把中新科技放在推荐申购的名单中，估计这些人都没有好好看过中新科技的招股说明书。中新科技就是一个做低端电视机的厂商，这些年净利润逐年下滑，而且2014年的经营性现金流还是负数，2014年的毛利率只有9.91%。要说中新科技拿得出手的业绩也就是为TCL生产的乐华电视。乐华电视是TCL的低端电视，主要面向二三线城市及农村市场。这样的企业，我实在难以看好。
好生意：否
好公司：否
是否持续跟踪：否
所属行业：消费电子产品
行业平均市盈率（近一个月）：59.03倍
可比上市公司：TCL集团
预计发行价：10.52元
预计最后一字板：22.19元
一字板数包括44%：5个
对应市盈率：43.26倍
个人认为合理价格：6.87 元
对应扣非市盈率：15倍
相关概念
无
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