股息率3%左右+未来十年利润年化增长率3%左右,就是5-7%的预期年化收益。这个公式,是我自己推导出来的。你可以通过数据模型去证伪,看看有多大误差。
净资产收益率/市净率才是你投资股票的真实收益率,我叫它股价收益率,或者股票投资收益率,其实就是市盈率的倒数。
跟非专业人士对话是很累人的,但是我还是尽量用几句话说清楚吧:
市盈率pe=股价/每股收益
市净率pb=股价/每股净资产
净资产收益率ROE=每股收益/每股净资产
所以ROE=pb/pe
投资者以市价买进股票的理论收益=每股收益/股价=1/pe
引入增长函数以后,又不同了,不同的是未来的收益会高于当前的收益,从而有可能降低当前的估值水平,从而增加投资收益率、缩短投资回收期。至于增长率对估值水平的影响有多大,可以参考我这个关于估值与成长率的帖子。网页链接