大部分被视为资金的东西其实是信贷，而信贷这种东西，会在经济繁荣的时候凭空出现，也会在经济不振的时候凭空消失。
——达里奥《债务危机》
liu_shiwei
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他的全部讨论
有一个人总是梦想着发大财，一天到晚脑子里想的都是黄金。有一天，他路过一家金铺，看见柜台上摆了很多黄金。他的眼睛一直盯着那一堆黄金，不由自主地走过去，伸手就把黄金往自己怀里装。
当他被送到官府以后，有人问他：“你怎么会在光大化日，去拿人家的东西？难道你没有看到周围有这么多人...
《巴菲特的护城河》中关于消费品竞争优势的讨论,转换成本低造成一般情况下护城河不够深。
现代资本主义特有的催吐天才：能教我们为了某一类产品或服务而违背自己的理智判断，然后再卖给我们另一批东西来应付已造成的伤害，以便我们能回过头消费最初造成伤害的那些商品。——《上瘾500年》
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回报率和增长率是影响企业价值的决定性因素。
回报和增长特征相反时，即高回报低增长和低回报高增长，最难判断。
投资的目标是获取回报，公司的回报水平是股票投资的回报水平的决定性因素。
过低的回报率说明为获取这部分利润消耗了过大的资金，这部分资金用于他处能获取更高回报。
销售净利率代表规模？ 周转率与收入成本相关？求解
一、财粗看报表
1、财务状况
以2016年末资产负债表为例，资产26亿，现金类17.9亿，占总资产69%，其余是应收款及固定资产等；负债7.3亿，其中应付款6.5亿，占负债的90%，无有息负债。
1）现金占比高，无有息债务
2）固定资产等占比低，资产“轻”，资本支出低
3）应付款金额较...
1、处理费不断提升，相关政策表明未来继续提升的可能性大。
2、行业格局分散，龙头公司市场占有率也不高。最高的北控水务集团市场占有率貌似也不到10%，很多企业基本都是仅在某一个区域。
3、行业竞争：国企具有天然竞争优势。
1）水处理行业具有公用事业的属性，政府、政策对企业来...
双汇发展是一只关注度较高，争议较大的股票。本文试图将其视为一只债券来探讨其投资价值，减少对不确定因素的预测，仅供参考。
一、高分红：股票变债券？
2013年开始，公司发展速度放缓，13-15年净利润水平非常接近。
公司一直高比例分红（母公司谋求上市失败的2010年、2011年比例...
最近开始流行一种叫“养生壶”的东西。与平时用的电水壶比起来，养生壶除了用来烧水，还可以用来煮花草茶、煮中草药、熬粥、炖汤等等。
一、养生壶与电水壶
说起养生壶，就不得不提电水壶，二者本质都是烧 “水”，基本结构都是“底座+壶体”。
养生壶与一般电水壶区别一是壶身一般是...
定义
啤酒是以麦芽、水为主要原料，加啤酒花（包括啤酒花制品），经酵母发酵酿制而成的、含二氧化碳的、起泡的、低酒精度的发酵酒。
理化性能指标
麦芽度：用于生产啤酒发酵的麦芽汁浓度（单位：克/100毫升）
酒精度：100毫升啤酒中酒精的毫升含量（单位：%）
苦味值：啤酒...
看完觉得sku的选择才是公司的核心能力，毕竟sku比较少，需要精选以及不断调整。有点类似于服装业的买手模式，应该有个对消费者需求理解特别强的团队
一些以房地产为主业或主业之一的企业，现金流量表补充资料中“存货的减少（增加）”项目与历年资产负债表存货数据相比，存在较大偏差。比如下表的中国建筑近年的情况，其他一些房地产开发公司也有这种情况出现，比如万科，比如金融街；而保利地产基本没有这种偏差。这个偏差会很大的影响企业经营...
影响房地产的因素较多，尽量化繁为简：
一、 现在的价格是否有泡沫：
1、 房价收入比偏高：远高于国际平均水平。工资积累远远慢于房价上涨，买房首付靠父母，贷款靠银行。
2、 租金回报率偏低：假设房子只是纯粹的投资品的话，租金回报率比较低，同时交易税费高，并非理想的投资品...
先看长江电力（600900）2015年利润分配实施公告：
（二） 分配方案：对金沙江资产重组前公司老股东持有的165亿股和金沙江资产重组配套融资向七家战略投资者非公开发行的20亿股，按每股派现0.4元（含税）；对中国长江三峡集团公司、四川省能源投资集团有限责任公司和云南省能源投资集团有限公司...
2009年12月19日，云南白药与文山州政府签订《合作开发文山三七产业战略协议》，收购文山州制药厂所持43.24%以及文山州制药厂职工持股会所持5.78%股份。
协议中承诺：
本公司承诺自2010年起，本公司子公司文山七花销售额和税收连续两年翻番，2012年至2015年较上年销售增幅不低于30%。
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