在股市，永远不要假定自己比别人聪明，凡有这种假设，最后都死的很惨。
在股市，永远不要寻求认知的“一致性”，投资的机会都来自于“反共识”。
——#王三笔记#
上篇文章《赛力斯的两个自创指标》，写作缘由很简单，和网友讨论起赛力斯$赛力斯(SH601127)$ ，突发奇想了“华为高管渗透率”的指标。于是借着一篇文章来理理思路，本就是兼听则明、寻求思想碰撞的引子。
怎奈还是有不少人比较激动，言之凿凿，“看不懂赛力斯就别扯”or“理想$理想汽车-W(02015)$ 才是垃圾股”之类。无意去辩驳，浪费时间。
但是这可以引申出一个很有意思的点，“投资人”与“消费者”的视角差异。分享一二。
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一、理念差异之一：能赚钱就行，与认同感无关。
消费者，经过市场营销的洗脑，很容易变成“通过购买商品来复现认同感”。例如，即使同等财力，买LV的和买优衣库的，彼此看不起，前者觉得后者没品味，后者觉得前者不务实。
但是，投资人看来，LV和优衣库都是伟大且优质的企业，价格合适就能持有。他们之间只有商业模式的不同，不存在“认同感”的问题。
做“投资人”，要首先破除的“消费者”理念：任何事物都不是非此即彼的，能赚钱就行。
房地产时代，房子就是各个城市发行的股票，通过持有房产，可以拥有一个城市从公共治理（软性）到基础设施（硬性）提升的全部红利。很多网友喜欢讨论北京好还是上海好，其实无所谓，能拥有核心城市的房产就好。
互联网时代，腾讯和阿里在每一个领域都干架，但是不影响市值狂涨，单边下注或两边下注，都能赢。最重要不要错过互联网红利。
移动互联网时代，无论是终端制造（苹果/小米/华为/OV），还是应用开发（美团/快手/字节），竞争都非常激烈，但是，只要能押注到好的企业，就有百倍的收获。
AI智能时代来临，无论是AI的基座 算法（谷歌/微软/腾讯）+算力（英伟达/AMD/地平线）+数据，还是AI的移动终端（苹果/华为）+空间终端（特斯拉/赛力斯/理想），或者是AI终端的基础配套设施（宁德时代），只要判断其具备足够的护城河，满足我们所说的三个核心设问：【机会成本、看懂、便宜】。那么，持有、躺平、结束。
发现没，“消费者”的视角是，小米粉就是华为黑，华为粉就是苹果黑，理想粉就是蔚来黑；
“投资人”的视角是，每个时代都有红利，关键是抓住趋势，分享伟大企业（绝对不止一家）的成长成果。
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二、理念差异之二：客户好不是真的好，用产品而非服务，低成本去运营客户
买股票，一定要把自己变成冷血的投资人。
消费者喜欢的，不一定是投资人喜欢的。
我不太看好蔚来的原因，就是“消费者太喜欢”。【用服务去运营客户】本质上是重资产的（牛屋都开到了虹桥机场了），边际成本太高；【用产品去运营客户】才是轻资产的（M9的净推荐率、理想客户的复购）。我买了十几万元苹果的产品了，至今没喝过苹果一杯咖啡，Nio House重要么？不重要。
同样，蔚来刚发手机的时候，我也不看好，别言之凿凿“为蔚来车主打造一款无缝对接的安卓旗舰”，而且“不为了挣钱”。不挣钱的东西就别搞啊。企业多烧的每一分钱是股东的利润。
蔚来需要做的是尽快把换电这门生意跑通。
消费者视角下，我们会错误判断很多企业。因为企业的本质不是服务消费者，而是通过一套行之有效的商业模式挣钱，前者只是手段而已。
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三、理念差异之三：企业间的竞争，在投资人眼里也许不是竞争
回到赛力斯和理想。
我说理想好，纯粹是因为 1）智能汽车是个长坡厚雪的大赛道；2）理想的财报足够稳健，哪怕从纯车企的角度上也不算贵；3）理想的战略和组织能力能支撑活到2030年，兑现AI智能时代的全新市值。
同时，我从来没有说过赛力斯不好。赛力斯当然是明牌的新势力高端价位销冠了，毫无争议，只是不知道财报会有怎样的反馈。但是，上一篇文章所说的风险依旧存在，需要持续去跟踪，只要高管持续入职（与华为资源深度绑定），且出海的节奏起来（不受限于国内的蛋糕）。赛力斯就会越来越好。（备注，上文说的是长线风险，短期内赛力斯“万事俱备，只差财报”，M9的交付转动起来+M8的发布，中国高端新能源基本锁定第一了。）
赛力斯大概率是能活在牌桌上的，这一点甚至连理想都默认了，“24年Q4，三家新势力瓜分70%份额，问界（华为）肯定是一家，理想希望是另一家。”
好了，买问界M9的人大概率不会买理想L9；但买理想股票的人能不能买赛力斯，可以啊。
消费者角度两家直接竞争，作为投资人则完全无所谓：老大和老二努力干架，把老三老四打死就行了。
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要知道，竞争分为两种：
一种是【存量时代的竞争】，比如现在的徐工与三一；
一种是【增量时代的竞争】，比如AI智能时代的全面来临。
某种意义上，理想小鹏蔚来赛力斯等企业，真正共同的竞争对手是别人，他们的目标是
1）借助电气化改革的浪潮，干掉BBA等燃油车时代车企份额（现在这些车企的高市值，本质上也是对未来汽车份额的提前奖励）；
2）借助智能化的变革，干掉各种跟不上时代的应用/公司。竞争从来都是有维度之分的。这就是我所谓的第二种估值逻辑，从卖车到卖服务/应用，从生产「车」到生产「轮式机器人」。
比如，高级别的智能驾驶更进一步，能替换各种导游+司机的功能（智能驾驶的想象力）。司机的成本一个月至少5000元，如果L3+级别的自动驾驶落地且收费，980元/月的订阅制服务也算便宜。
比如，当汽车的音响+沙发+彩电（VR）全面升级后，赛力斯和理想也许会蚕食传统电影院线的份额（智能座舱的想象力），要知道，大部分人家里的影音设备都不会超过一辆理想L8的水平，且VR的存在使得影院大屏幕成为伪命题，汽车的私密性更适合谈恋爱。别的不说，如果电影院的票房能有20%（中国纯院线票房500亿）被车企拿走，就是100亿了，且该项服务的边际成本极低（几乎为零，意味着毛利率极高）。
这就是我们说的，智能汽车是新物种，因为汽车是唯一拥有复杂工业品和个人消费品属性的物件，AI+智能化应用的落地，会率先发生在车上。
伴随其中的各种智能化变革，会干掉各种企业，这是错位竞争。就像移动互联网时代「饿了么」和「美团」的存在，干掉了方便面；就像「滴滴」和「高德」的竞争，干掉了出租车；
智能汽车，作为未来「移动智能空间」，共同目标是干掉各种具备mobility/space属性的商业模式。
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四、理念差异之四：互相提升认知，共同挣时代的钱
网络空间，有时候会有些“戾气”存在。主要就在于，部分人买股票太像“消费者”，总是用持仓来寻求认同感，也就对应去攻击不同意见。
其实，股票这东西，大家都是散户，在一个大市场里集中竞价，这是个最公平的市场。故，劝你买，不是为了给我接盘；劝你别买，也不是为了自己去抢先手。平和一点，平和一点。
大家只是共同讨论，一起去寻求更偏向于真实的答案。比如，上一篇文章发完，有朋友给我发了赛力斯的高管入职信息，这就有很大的启发和作用。
在股市，永远不要假定自己比别人聪明，凡有这种假设，最后都死的很惨。
在股市，永远不要寻求认知的“一致性”，投资的机会都来自于“反共识”。
与大家共勉。
投资者只有两个愿望：1）世界和平；2）大家都发财。仅此而已。
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这两天会陆续买一点赛力斯。然后坐等一季度财报。
毕竟，
老婆只能娶一个，股票可以买很多啊。
还是那句话，别错过时代的红利。