上一篇文章，我们系统论述了两个观点：
1. 产业升级才是经济的源动力。
2. 智能汽车#智能汽车# 是中国未来最大的产业趋势，可能没有之一。
这篇文章，我们开始讨论理想。
一张十年前的截图，段永平怎么看？
丘吉尔说过一句名言，“The farther backward you can look, the farther forward you are likely to see。”翻译下，以史为鉴知兴替。
这张截图是2011年，段永平开始买苹果$苹果(AAPL)$ 时候的，可以看下当时他的思索、判断，以及其他人的评论。
苹果会成为万亿级别的企业么？结果现在三万亿了。
乔布斯如果“请长假”的话，对苹果会有很大的影响？结果生态和产品的力量远胜于个人。
极简的产品线会影响销量和受众？结果全世界都只在用iPhone、iPad、Apple Watch。
智能手机的市场有多大？结果智能硬件已经是人类的器官之一了。
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段在苹果上的投资收益：从11年到23年，11年超过16倍，年复合收益率29%。
同步还有一个消息，苹果占伯克希尔的持仓超过40%。伯克希尔现金多到花不完，只能买世界上最好的几家公司：1）现金回购自己、2）买苹果。
所有人都想成为巴菲特和段永平，但他们好像也挺“无趣”的，买苹果，然后休闲娱乐躺着挣钱。
但大部分人还是不学巴菲特，几百几千家公司的看，妄图发现自己的“成名作”。从PEST分析到SWOT分析，从基本面到政策面，大海捞针，自以淘金，结果亏麻。
其实好公司很少，非常少。
同时，好公司很容易发现，流水淘金比大海捞针简单多了，金子一眼就能认出来。
理想会是这一代人的金子么？
我觉得是。
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投资的三个核心设问：机会成本、看懂、便宜
我们关注中国智能汽车这个赛道，大致的标的有哪些？
央企：一汽、东风、长安等
严谨的研究，需要在这个大赛道里找到收益/风险最优的解。
毕竟，买理想的成本不仅是理想的股价，更是买蔚来比亚迪的「机会成本」。
甚者，投资的每一次判断，都要先反思「机会成本」。如段永平所言，“我总是习惯把美国长期国债作为第一【机会成本】（就是最低的意思，我如果看不到公司的长期赢利是能超过长期国债的，我就会直接过滤掉），苹果作为第二机会成本。”
关于买卖，段永平有另一句话：关注短期、关注市场的人才会问“股价便不便宜”。我关注长期，看不懂的不碰。我不看市场，只看生意。你说某只股票贵，how do you know? 站在现在看10年前，估计什么都是贵的。你站在10年后看现在，能【看懂】而且【便宜】的公司，买就行了。
提炼三个关键词：机会成本、看懂、便宜。
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先说其一，机会成本。
每个人的机会成本不一样。对于巴菲特和段永平而言，由于资金量极其庞大，其对于投资确定性的要求很高（所以段的机会成本是美元长期国债和苹果，巴菲特的机会成本可能是伯克希尔和苹果）。
对于本人而言，投资定义为「富余资金寻求一定安全边际下的超额收益」。苹果不是不好，但是贵且增速慢；特斯拉也不是不好，但是股价波动太大；沪深300等指基也不是不好，但是，额算了吧沪深300就是不好。
既然相信中国智能汽车的崛起，那「可比集」就少了很多，问题转换为：如果要买中国的新能源/智能汽车，哪家企业是你放弃理想的理由？
比亚迪？比亚迪是我最爱的企业之一，但它类似乔丹，但早已兑现天赋，没有顶薪就别谈了。
小米？小米和雷军的成功有目共睹，但是小米汽车类似文班亚马，静态天赋值得状元签，但是打不打的出来都不知道。
蔚来和小鹏？在产品力和交付量上，肉眼可见落后于理想。理想就是14年的库里，大家都看不懂三分的威力（喷增程技术），大家觉得小球打不了季后赛（套娃出L789），但是勇士就是在一直赢球，直到15年16年，都被打服了。
作为拿到第二张决赛圈门票的优等生（第一张是比亚迪），理想至少过了机会成本这一关。
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再说其三，便宜。
便宜和历史股价没关系。段说，如果你觉得苹果值5000亿，那3000亿就是便宜，即使曾经只有50亿。
但也看看历史股价。
理想21年8月港股上市，发行价118港元，对应市值2400亿港币。
我23年6月5号开始建仓，至今持仓成本约113港元，对应市值不到3000亿港币。
换言之，理想在经历了3年充满挑战的发展后，给了这样的成绩单：交付量月已超3万台；累计超40万台；最危机的理想ONE顶住了压力完成历史使命（20万量）；家庭豪华的概念成为市场新品类（奔驰豪华宝马运动沃尔沃安全，营销的成功关键在于建立大众的心理认知）；套娃式的L789在不同价格区间都站住了脚、销量逐月攀升；W系MPV即将面世，MEGA的纯电也重回政策大势。
三年，确定性全部落地，增长性蓄势待发。
【然后你能买到几乎三年前的价格。】
换一个问题吧：在2021年理想港股上市的时候，有穿越者告诉你，上述的理想成绩单100%会发生，但是股价他只能保证三年后理想不跌，无法保证涨多少，你买不买？
同时我们设想一下未来。
段永平在2011年买苹果的时候，“以我对苹果的理解（要知道段是顶级实业家），我认为苹果未来5年左右盈利大概率会涨很多，所以我就猜个500亿。用2000亿左右市值买个目前赚接近200亿/年，未来5左右会赚到500亿/年或以上的公司（而且还会往后继续很好）。如果有这个结论，买苹果不过是个简单算术题，你只要根据你自己的机会成本就可以决定了。”
理想月交付破4万肉眼可见，一年30万辆的交付打底，单车价格超30w元，毛利维持在20%的优质线。同时，要知道理想只出新车型下探市场，车辆本身至今没有参与价格战（今年的价格战太惨烈了，从油车到电车）。李想本人计划的2025年交付160万辆也许不确定，但是，除非理想的新产品接连脑残（概率很小），否则今明年达到一千亿的营收，是至少的成绩。
数学题就变成了，即使理想没有苹果般的超强毛利和净利，即使理想也没有苹果般的生态和护城河，但是，一家年营收1000亿的公司，现在市值约3000亿，便宜么？如果理想真的在25年，按照交付计划打六折计算（160w*0.6=100w），营收也有3000亿，现在市值3000亿，便宜么？
最后说其二，看懂。
上述都是推算，数学题摆在明面上，如果投资就是看企业家算数学题，那也没有乐趣可言了。
最关键是要看懂。
我们是怎样看待理想的商业模式和未来空间的？
下一篇文章回答。