信息爆炸的时代里，各种噪声问题一直困扰着所有投资者。我们必须尽量避免噪声与偏见，才能实现更有效的投资。
对于当下的港股，市场里就有两种截然相反的声音，一种观点认为，港股已经彻底失去流动性，成为了价值的坟墓，年线五连阴，就是最好的证明。另外一种观点认为，港股已经严重低估，未来必将迎来史诗级的上涨，投资港股是改变人生命运的大机会。
那么这两种声音，到底哪一种是噪音呢？我们尽量站在客观的角度去分析，首先港股有一批好公司，且估值比A股更便宜，这一点基本是没人否定的，也是一致性共识。而且这类好公司，曾经在牛市高点时，估值也都是不便宜的，但为什么到了熊市底部，却被抛弃一旁，无人问津？
这应该和市场的资金结构有关系，深沪港通成分股，共约20多万亿的流通股市值，其中南向资金共3万亿，占比不到15％，而香港本地资金，受限于经济体量，肯定是不高的，也就是说至少70％以上的流通股筹码，是在外资手上，港股就是一个没有本土资金锚的市场，这和全球任何市场都不一样。而左右外资去留的权杖，却掌握在美联储手里，美联储加息，资金就像潮水一样退去，只剩港股像孤儿一样在风中哭泣。而美联储未来一旦降息，资金又会像潮水一样涌来，曾经被遗弃的孤儿，又会摇身一变被万人宠幸。
于是判断未来港股有没有牛市，关键应该是看大洋对岸未来会不会持续降息，大家觉得呢$腾讯控股(00700)$ $安踏体育(02020)$ $小米集团-W(01810)$