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说反了，熊市才是一种最终幻想。牛市是股市的基本特征。尽管我们永远都猜不到牛市是怎样一种具体过程--是五年涨到五千点？还是一年涨到八千，再过四年又跌到五千？还是明天就开始跌向三千，五年后又涨到一万？所有猜测，都是徒劳的。
有，这是中登公司的数据，准确地说是从去年10月底的3697万增加到上个月底的4338万，增加了641万，增幅17.9%。不过其中持有十万元以上股票的，从921万增加到1445万，增加了56.9%。
但是这里有两个问题值得注意，一是1445万这个数字对于中国中等收入家庭总量来说，依然是一个非常小的数字--增长快是因为以前的基数太低。所以未来最值得投资者担心的，绝不是注册制改革带来的“大扩容”，而是优秀的上市资源不足。
二是，即便是56.9%这个巨大的增幅，也不能解释牛市中短短几个月所产生的数十万亿市值增长和每天2万亿的成交。以前雪球上就有朋友讨论过哪有那么多钱来支持牛市这个问题。这个问题的答案其实是：支持牛市的不是钱，而是信心--如果真的要每天从股市上取走2万亿，股市早就跌了，但实际上这2万亿不过是大家在买来卖去--也许是卖了就买，也许是卖了，隔了两天或两个月看见熊市还没来才买，总之在这个互换游戏中，参与的人不是越来越少而是越来越多--虽然增加的速度远远没有表面上那么快。