$新城控股(SH601155)$  转发一下阿企老师的观点：

新城全国一共布局了500多个项目，在建299个，【售出的这40个基本上都是非控股的或者测算下来利润率不高的、今年新拿的还没有销售的项目】，如果顺利交易，估计能回笼约200亿现金。

公司账上多了200亿现金，相当于上半年少拿了40块地，而且这40个项目的后续投入也不用管了，意味着成本降低，公司只能更安全，而不是更危险，这是主动求稳的预防性措施。出售后，【公司上半年还有300多亿新拿地，也排全国前10。】

【小王目前来看是很沉稳理性的，一切求稳、安全为重。】至于未来成长性，那都是至少2-3年后的事情了，【今年卖2700亿目标不变，那么2019-2021年的业绩基本上都已锁定】，而且由于拿地暂缓、成本投入降低，错配费用降低，新城的结算利润还会多一点，不拿地只销售，手里的现金也会越来越多，现金流越来越充沛。

新城账上有目前约400亿不受限的现金，如果这次回笼200亿顺利，就有600亿了，再加上下半年销售回笼800-900亿，【1400-1500亿的资金足以应付未来一两年的各种局面，新城总有息负债才700多亿，加上表外估计也就千亿左右。】

现在的未销售土储，哪怕以后新城每年只卖3000亿，也够卖3年的，而且手里现金越来越多，负债率不断降低，【吾悦广场带来的租金和利润也越来越多，可供抵押、资产证券化的资产越来越多，怎么着都是更安全了。】

【把主动求稳、提高现金安全垫理解为资金链断裂，是很可笑的】，房地产公司一个好处就是土地、土地越来越值钱，只要不拿地，不再扩张投入，根本不需要那么多钱。【我是支持开源节流的，遇到危机时只能做最坏的准备，立于不败之地，才能稳中求进，而不是打肿脸充胖子，一味拼规模。】

房地产未来的销售肯定是要放缓的，现在新城的规模够大了，需要主动收缩战线，稳下来慢慢提升内功度过人事变动危机了，难道非要做到top5才行？top10也很好嘛，如果想继续扩张，将来有的是机会，但肯定不是现在。

【万达元老曲德君效力万达17年，也经过了万达过去两年的资金危机，经验足够丰富，而且被委以重任，这次的困难比万达那次小得多】，至少银行不抽贷不断贷，我相信在小王和曲副董事长的带领下，新城早晚会走出泥潭，接下来盯着每月销售额即可。