兆易创新存储器产品全部面向利基市场，市场总体规模不大，但是国产替代的空间很大。

尤其是公司优势产品NOR Flash，2021年全球排名第三，市占率19%。
公司微控制器产品主攻高端市场，产品竞争力较强，在全球缺芯潮中实现营收和利润的大幅增长。

公司是MCU国内龙头，全球排名第8位。
然而全球市场、国内市场基本被国外大厂垄断，国产替代空间巨大。

公司存储器产品、微控制器产品有望受益于5G、物联网、车载电子等新兴市场实现增长，存储器、微控制器都推出了车规级产品。
公司传感器产品主要是指纹识别和触控产品，营收和利润占比不大。

作为周期性最明显的存储芯片，兆易创新的前期业绩增速受到一定程度的影响。

半导体可以买ETF风险相对小，如果要买单一的，兆易创新可以。MCU这块他已经在国内有很高的知名度了，ST的竞争者，其余的Flash这块还有收购的思立微好像也都一般吧，做过几年半导体，要我买就是圣邦跟GD

nor希望不大，没增长，后面国产小兄弟特别多，把nor这个半导体做成工业品。
mcu今年开始卷的厉害，a股做mcu的公司不下20家，市场里得有200家了，很多是0毛利抢客户做点市场。而mcu又不需要持续研发。
反正总体不容易，过了今年再看，有点前几年创新药内卷的味道。

未来的增长点在于数字经济之下，会有越来越多的数据需要存储，需要更多的存储芯片，需求广阔

兆易创新的主业是存储芯片和微控制器来入手，未来增长空间大。
首先是存储芯片。NOR FLASH这块，兆易创新近几年来稳居世界第三的位置。根据IC Insights预测，2021年全球NOR Flash市场规模约占整个存储市场的2%（约31亿美元），兆易创新目前对应市占率为17.8%。营收虽高，但这NORFLASH这块基本大局已定，市场空间有限且主要玩家目前相对稳定（CR3约为75%）。

其次，兆易创新MCU产品已经成为业绩增长最快的产品线，2021年实现营业收入24.56亿元，同比增长225.36%。
MCU突然增长背后的逻辑其实很简单：
首先是MCU这个行业本来就很景气。今年3月，IC Insights表示供应紧张的市场导致MCU在2021年的平均售价上涨10%，达到近25年来最大上涨。这边， MCU销售额随着2021年经济复苏增长23%。IC Insights预计，2022年全球MCU销售额预计还将再增长10%。
智能汽车对于兆易创新来说是一个非常好的切入口。
一是因为，近年来兴起的汽车电动化为MCU拓展了增量空间。根据IC Insights数据，2020年全球车规级MCU市场规模为61亿美元，预计2025年有希望达到116亿美元。兆易创新的MCU产品适量非常多，在21年总数超过354款，其中以工业用途居多。
二是因为，汽车的智能化未来会更加需要存储芯片，届时结合兆易创新的MCU会形成协同效应。

看估值就已经被定义为弱成长股了。成长性很弱了。

半导体十年长牛，抄长期的投资，因为差距过大可进步空间很多

增长与周期并存，增长主要是dram和车规mcu，其它都当周期属性，成长空间大但需要非常长时间，比如dram全球利基100亿美元，能像norflsh吃个三成，已经不得了，光刻机其实不是主要问题，连镁光都没打算用euv，现有的duv足够了，主要还是产品型号得多做些，满足不同容量参数。若是有惊喜，更看好并购企业带来增量，但再买个思立微就另说了。

我对$兆易创新(SH603986)$ 的理解：

车规MCU进展顺利，工业、汽车领域实现良好成长。前三季度MCU收入同比增加约8.1亿元，海外逐步建立本地化团队，营收实现了较好地提升；在产品结构上，工业、汽车领域实现良好成长，工业应用已成为MCU产品第一大营收来源，占比约50%；40nm车规级产品已面向多个Alpha客户进行推广，与一线Tier1和ODM全面开展合作。

大容量NOR Flash占比稳步提升，车规产品全线铺起。公司NOR Flash产品继续保持技术和市场的领先，公司车规NOR Flash在国际头部Tier1客户导入工作进展顺利，公司SPI NOR Flash车规级产品2Mb~2Gb容量已全线铺齐，为市场提供全国产化车规级闪存产品。在消费市场，公司NOR Flash产品客户结构以中高端客户为主。DRAM自有品牌成长迅速，在诸多客户端量产使用。受全球经济整体环境和疫情等因素影响，第三季度芯片产品市场需求减少，公司产品销量减少，三季度存储芯片业务收入同比减少约4.7亿元。

目前自有品牌DRAM产品工业类应用成长迅速；消费类市场方面，已在主流消费类平台获得认证，并在诸多客户端量产使用，TV、安防监控等已成为主要营收来源。