$中国黄金国际(02099)$ $中国有色矿业(01258)$
这几天虽然涨了这么多，但是这个价位算算账依然很便宜。挖70年+的矿，按照现在铜、金、银的价格，一年赚40亿+港币自由现金。
现在市值150亿港币。
近期业绩会，管理层明确释放了几个利好：
1、甲玛矿 八一牧场探矿前景非常乐观，后续三期应该是大概率的事件。
2、大股东手里海外4个矿，复合条件注入的有3个矿，2-3年内有望注入。
近期几场业绩会的一些问答要点：
1、周边巨龙铜矿扩产很快，公司2期运营稳定，是否会新一轮扩产？
答：甲玛资源量是很有保证的，内部人说资源储量还能挖100年，现在问题，扩产说实话，要在甲玛沟里面找到扩产地方很难。
我们给西藏政府有沟通，如果政府希望建3期，希望政府给配一些资源，或者在八一沟里面有更大的发现，希望政府能给我们配优质的资源，政府也在考虑这个问题。
现在场地没有更大的空间建选矿厂了，或者有机会并购，不一定是三期。
如果八一牧场有重大发现，也会考虑。
7、甲玛矿 安全督导后 复工延长是否有影响？甲玛矿明后年产量是否有影响？
答：这个尾矿沟的服务年限也快到了，现在我们正在做三期尾矿库，三期建成后能够保证矿产排放40多年尾矿，计划明年4月份正式启动。我是27号去29号回来的，16-19级子坝缺口，环保池被冲回。28号就堵上了，完成修复，库中库，流出的到紫金的库了，尾矿库大体稳定。
三期尾矿库 计划25年底到26年中旬建成。
8、甲玛 今年作业计划 展望？
答：21年南坑环保督察发现了些问题，22年做了大量工作，手续 包括环、评采矿证都合法了。
童总最后补充：22年业绩 露天南坑消化了5-6亿，环保督察后租地改为征地 大概5亿，要是没有5个亿， 我们利润会更高。
23年会加大井下供矿，现在南区供矿铜钼7500吨，北区供矿铜钼15000吨。下一阶段南坑加起来后，高品位供矿量会提升。
4300目前供矿量8000吨，平均品味比较高的铜0.9%，下一步地下矿增加潜力不大，但是南坑潜力比较大。
希望把产量的损失降到最低。
今年露天和井下供矿量 比例 ，事故之前测算 露天占56% 井下44%。可能有一些小的变化。
9、长山壕 未来三年剥采比还会有下降空间么？成本目标？
答：成本下降，今年还有三年时间露天开采。剥采比还会有下降，去年不到1.5，到最后剥采比肯定是降到0，还有个下降的趋势。采矿成本会略有上升，因为运距长了，现金成本有所下降，但是总成本不会有太大的变化。
矿石贫化率和损失率在3%以内，控制在2%以内。
10、海外资产注入进展？
答：我们在海外有4个矿山，非洲1个 是铜铅锌矿，吉尔吉斯铜金矿，吉尔吉斯还有一个露天金矿，露天品味达到3克吨。
俄罗斯矿是个战略矿， 探明的资源储量200多吨，采用堆侵方法，可研每年处理矿石量跟长山壕差不多每年1200万多吨，但是品味比长山壕高了一倍还要多，平均品味1.2克吨 ，其中74吨品味在2克以上，我本人兼任董事长。
已经做了5次堆侵实验，可研报告已经完成，现在等俄罗斯的审批。初步测算一年产黄金7吨以上，成本很低，条件非常好，海拔720-580米，周边 交通 水电都很好，有联邦级的公路和铁路从我们矿区穿过。当年我也多次跑俄罗斯相关部委，这个矿划到了远东区，税收优惠，生产后税收前五年所得税0，后五年是10%，水电成本比国内低很多，计划今年完成环评和征地，前段时间推进慢是之前物流受阻，现在恢复了 ，俄罗斯还比较主动，今年征地和环评昨晚，明年开始建设2年建成，计划注入上市公司。
另外一个比较近的，中亚吉尔吉斯的金矿，入选品位3克吨露天矿，今年完成建设，年产黄金2吨以上 ，40多吨资源储量，今年建成，24年具备注入上市公司。现在加紧建设，春节期间都没有停工。
所以海外4个资源，有2个优质资源俄罗斯和中亚这个项目。
另外两个项目算中等，非洲项目每年几亿的利润，吉尔吉斯铜金矿需要调整结构，一年1.2万吨铜，900公斤的金，股东结构调整后，也具备注入上市公司条件。
这是4个内部资产。另外也在寻求海外资源，这些年不容易，一直在找机会，我们跟吴总一直寻求并购机会，我们跟西方大公司谈了很多轮，但是最后都是价格问题，起码 有3-5个矿都没谈成。现在团队在非洲 中亚 包括东南亚也在寻求机会，现在并购在产的铜金矿难度很大。
目前比较可靠的就是手上4个比较可靠的资源，条件成熟后分批注入上市公司。
12、今年分红率不错，后续在没有大的并购下，回报股东比例能否保持？
答：本董事长是喜欢分红的，大股东也是喜欢分红的，大小股东都有分红的要去，但是比例不好说的太死，不是别的因素，要看接下来的资本性支出，或者说的海外资产注入。如果资本支出海外资产注入对资金需求大，分红就少一些，资本开支小就加大分红力度。
大的资本支出有2个：甲玛三期尾矿库，长山壕露天转地下，测算了下分年的 不是一次性投入，把折旧摊销长期点，也具备长期的分红趋势，分红方面该分的时候，一定会提出来让投资者满意的分红方案。
22年分红50%，今年分红比例比较高的。接下来会给大家比较好的分红比例，具体数没法跟大家说。
1、对黄金 铜价格为例2-3年价格走势看法？
答：这是研究机构的话题，我作为从业者肯定希望价格坚挺，我个人观点 是价格比较坚挺的。世界比较乱，俄乌战争 中东大和解 石油美元有点松动，各个国际在美联储加息下抛售美债，然后买黄金。去年各国央行增储黄金1100吨，这是大买家。
人民币也在逐步国际化，含金量主要是黄金的含量，中国也在买黄金。
黄金储量有限，中国矿山金和世界矿山金都在下降。印钞票比挖黄金难的多。黄金稀缺金融属性，通胀都很高，作为老百姓以前选房地产，现在地产发展了20多年，现在投黄金是个比较好的时机。看的3000美元，只是个人观点。
铜价：铜金属很有用，现在电车很火，不可想象中国汽车出口量第二，仅次于日本，今年很可能超过日本，成为第一大汽车出口国，电车平均用铜80KG，汽油车18-20KG
光伏 风能发电 环保对铜用量也在增加。南美 智利和秘鲁铜产量进入了瓶颈，中国也是进入了瓶颈，中国铜矿主要在西藏。
4、公司3亿美元债券？
答：公司有足够的现金来支付3亿美元，主要考虑美元债比较贵，主要用自己的自有资金来偿还。现在这个阶段不考虑股权融资，我们经营现金流4亿多，还债非常富裕。
10、甲玛在现有的矿山条件，一期 二期不可能扩产了，八一牧场的勘测计划？详勘报告时间？
答：甲玛每年都投入很多勘探，八一牧场有很大的探矿面积，有突破，从矿山到中金国际有专门人负责，增储潜力非常好。
西藏自治区非常希望我们做三期，铜产量10-15万吨，我们甲玛打了世界上最深的钻3800米，有几倍米都见矿的。现在需要 我们也希望做，希望政府再配备资源，找到更好的地方做三期。建矿山很费劲，起码增加5万吨，八一牧场探矿资源很好。也要考虑资源价款，要补很多钱的，平衡来，够70年了就平衡这来。
13、让张总 汇报下 太平转井下介绍下 这个非常重要
答：张总 长山壕精矿露天开采10几年了，接近20年，接近尾声。按照排产 到25年年底，基本上采完闭坑了。公司从企业长远可持续发展，建一个矿不容易，包括在当地对员工的责任，从几年前就开始谋划未来的发展，这几年一直在周边境界外探矿，找到了比较客观的资源量，大约140多吨，将来从专业角度看 转成储量也有100吨以上，资源量转储量还有个变化。
品味比较低0.5-0.6，一般井下都说 专家都会说赔钱，我们用自然崩落法，非常适合自然崩落法，靠人工形成空间，自己崩落，效率比较高，成本比较低，适合长山壕井下开采。通过初步的预可研的测算，根据采矿方法 2.5万每天，每年产金3吨左右。成本基本也定了 资本性支出 只投入2.5万吨井下工程，地表用现在的，不征地，附属设施全部用现有的，要不然全投资井下要30多亿。
资本支出2-3亿美元，总成本 净现值为0时，用人民币测算 300多一点每克成本。
如果不是张总 主导勘探，你们股票少了100多吨黄金。采矿是高度专业化的。
风险勘探成功率之2, 80年代我就是采矿系。不是当官后花钱买的，我是三年专业的采矿专业。
基本上 全成本 300多一点 ，肯定的说金价跌破350块是很难见到的。
14、总结
童总：采矿是非常辛苦的行业，愿意从事这个行业的人越来越少，现在年轻人都进入高科技，这个是基础性的行业，资源不可再生，非常稀缺，对矿山企业有好的资源就是有了明天，这两个矿资源禀赋仍然非常的可观，让大家放心。太平起码10年挖不完。甲玛70年挖不完。三期尾矿库可以稳定排放40多年，今后董事长要是年年分红 大家会很幸福。
要求管理团队高度专业化，敬业，聚精会神把矿经营好。同时对管理团队员工有所回报，这几年回报，给管理层员工适当加工资。团队薪水差不多是紫金的一半，成本控制方面我们非常到位。
做好安全环保，这是我最担心的，很遗憾甲玛发生了尾矿外泄。
很快口堵上了，一天时间。按照政府要求整改全面加固。安全环保也是矿山生命线。
加大科技投入，也是大股东政府要求，对井下矿山加大投入，智能矿山建设，减少用人就是本质安全，提高效率。
加大外援的增长，尽快注入好的资产。海外有4个，起码有3个很好，调整完后，实时的注入。
最后，希望潜在股东关注我们支持我们，特别是做的不好的地方直接找我交流。作为个人作为公司要有谦卑的态度，把企业经营的越来越好。