嘉楠过去两年的矿场扩张确实非常令人失望，不过我认为未来还是有机会的。他们都是通过找矿场以JV形式进行合作，所以严格来说他们不参与矿场运营，只要接下来能够找到靠谱的合作方，增长空间还是挺大的。$Marathon Digital(MARA)$和$Cipher Mining(CIFR)$ 的JV合作方都能在很短时间内把算力落地，我相信找JV进行挖矿合作这件事情门槛没有那么高，嘉楠之所以过去几年发展得不好，一是因为熊市环境下矿场合作方动机不强、甚至出现流动性问题而跑路，二是因为对大饼监管的不确定性，三是因为他们还没有把这块当成主要业务来做。而现在牛市来了，宏观环境发生变化，随着币价上涨很多拥有闲置电力的能源公司都在积极入局，也出现了$Hut 8(HUT)$ 这样转向提供矿场建设运营管理一站式服务的企业，而监管也会随着市场环境变化而转向。

哪家靠谱的合作方会愿意和不靠谱的企业合作呀～