换个角度，$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ 进入了极具投资价值的范围。债券价格变化百分比≈久期×收益率变动×100%，当前tlt久期25年，收益率4.8%，如果按比尔阿克曼所说，收益率涨到5.5%，带入公式，−25×0.7%×100%=−17.5%，还得跌17.5%。如果收益率跌回美联储设定的长期利率中枢2.5%，则−25×−2.3%×100%=57.5%，会涨57.5%，盈亏比为57.5/17.5=3.3。如果长期利率中枢已经抬高到3.5%，那么−25×−1.3%×100%=32.5%，盈亏比32.5/17.5=1.9。得出盈亏比区间是1.9到3.3，超过2就很有吸引力了。（计算方法引自复利先生@沈潜 ）