股债收益比的分母只考虑中国国债是有点低估的，以前中国国债收益率比美国高，但现在中国的十年国债收益率是2.6%，美国达到4.3%，外资没觉得A股有那么便宜。沈潜给的新公式是：指数市盈率的倒数 ÷（外资成交占比×10年期美债收益率+内资成交占比×中国10年期国债收益率）。