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1.新建扩建机场的设备采购是国家的专项基金支付，不存在坏账的问题。航司机场和消防局之类的客户账期及应收余额确实比往年多了，但是宏观之下哪个行业能够避免？吃财政款项的公司必然会账期延长，总比其他客户吃坏账的要好吧。这种应收客户都是贴现的抢手货。
2.现金流每年都是前三季度负数，第四季度集中收款，多看看这种公司的财报就能理解了，年度经营现金流净额为正的，企业运营就是正常的，可转债就叫优化负债结构，这年头能发转债的企业很多吗？麻烦查查一年的转债家数。
3.至于你说的采购本质延伸出来的商业模式，不敢苟同，国内的机械制造商难道还得造点破烂玩意经常坏才是正常的吗？而且您知道民航设备有强制报废年限吗？知道国外厂商售后维保服务收入占比能达到20%吗，知道现在4S店靠什么赚钱吗？设备数量1-10，这是什么量级的变化吗？
4.广泰的产业板块都是稳定增长的板块，所以上市17年来营收及利润增速就能看出来，也正是因为行业的稳定缺少爆发力，导致了市场给了行业平均的估值倍数。但现在广泰业务出现了拐点，海外扩容、低空经济、业绩弹性等，有预期有题材，所以这才是最近比较强势的原因。正如楼主说的，广泰管理层从行为表示出了对目前市值的不满，逻辑也比较清楚
引用：
2024-03-13 15:31
$威海广泰(SZ002111)$
客观评价，不管出于什么原因，广泰的管理层非常想把市值搞上去，可以看出，高位减持，发现股价不能承接，马上停止减持。低位多次回购。利好频发，哪怕是小利好都让所有股东知道，体现了广泰企业文化里回报好股东的部分。加上困境反转，航空恢复，广泰有望回到正常的增速...

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乔帮主-18
03-20 11:43

1，设备采购国家基金是一部分，而且账期长。但是公司缺钱，只能去接，去贷款。贷款是要还利息的，但是账款是没有利息的，而且或多或少存在一定的坏账。2.可转债是发了7亿，还是不够12亿长短期贷款，再说可转债还是要还的。公司最近今年一直是接着钱发股息。3.你看下广泰航服的利润额再说吧，国内机场天花板不高。4.公司上市十年来，股价基本没有增长，一直是在波动，即使涨上去了，也稳不住。生意模式是一方面，还有就是公司的成长天花板的问题。另外，中集天达还有湖北很多同行，在抢市场份额。