保守估算未来十年增长率12%，现价买入，A股1.91倍市净率，持有十年预计收益2.3倍，年化8.7%；B股，0.98倍市净率，预计收益4.6倍，年化16.5%。
毛利率稳定在60以上，很好；负债率22.4%，非流负债/股东权益=4.7%，财务状况很好。过去十年从未融资，累计分红50亿。
中国红酒行业的龙头，很好...
葛优优
个人投资者，从11年起研究价值投资，用一点点攒下的工资取得了不错的投资收益
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他的全部讨论
保守估算未来十年成长率15.9%，A股现价买入，1.77倍市净率，持有十年预计收益6.3倍，年化20.2%。B股现价买入，0.9倍市净率，预计收益12.3倍，年化28.5%。
毛利率稳定在四五十，很好；资产负债率58.7%，非流动负债/归属于母公司股东权益=65.7%，比较高，但是在地产里面属于财务状况非常稳健的了...
长安汽车，我唯一持有的A股，第一重仓
之前考虑的不够周全，觉得还是不能用合并后的每股净资产。在2019年报发布前，依然采用合并前每股净资产估值。未来成长性19.4%不变，市净率 3.86倍，预计持有十年收益5.7倍，年化19%。
抱歉抱歉，以后会更加谨慎发言。
三年前我写了一篇《个人整理市值小于净营运资金2/3的港股》，后来又进一步排除了一部分疑似老千股，剩下了29只。三年过去了，看看这些股票表现怎么样。假设现金分红没有再投资。
1.中国汇融，涨98%
2.鸿兴印刷集团，涨60%
3.东方表行集团，涨165%
4.王氏港建，涨49%
5.天业节...
这也是三年前写的，回头看看，这三年自己的投资思路和具体计算方法都有了很大的变化，当然价值投资核心理念是不变的。
这是我三年前写的哈哈
#医药股投资攻略#
昨天半夜迷迷糊糊发了个信立泰，忽略了股权质押问题，真的不好意思。大比例股份质押，不是个好现象。按说医药公司不至于用这个方法去借钱，可疑。所以目前最好别碰它。所以也就没必要给它估值了。
感谢小伙伴们的提醒。
五个不要:
1.作假的不要。骗你一次，就有第二次，第三次。
2.债务违约的不要。不要听公司花言巧语的解释和承诺。
3.负债率过高的不要。超过80最好别碰，金融类公司除外。50以下最好，30以下极好。还可以参考下这个数据，非流动负债/归属于母公司的股东权益，小于33%，基本ok，这是彼得...
#医药股投资攻略#
方法不再赘述，前面几个研报都有简单叙述。保守估算未来十年增长率17%，现价买入，11.26倍市净率，预计持有十年收益1.2倍，年化1.8%，较低。公司目前估值处于高位。
负债率21.1%，非流负/股权=12%，财务状况较好。毛利率40以上，不错。过去十年累计分红16亿，远超融资金...
#医药股投资攻略#
继续凑热闹。
老方法:过去十年归属于母公司的股东权益变化，现金分红，排除融资干扰，保守估算其未来十年增长率19.4%。现价买入，市净率1.36，持有十年预计收益16.3倍，年化32.2%，很棒。不过要注意的是，今年的重大资产增发吸收行为，让云南白药体态更庞大了，但是未来...
连年亏损，肯定没有长期投资价值。
券商，典型的周期股。估值不宜过高。周期股基本不可能出现白马股。
酷派集团，很奇怪的公司，对它心里没底，没必要给它估值，估多少都不会买。
分众传媒，上市仅三年，从这三年的年报来看，它很像白马，但是未来怎样，很难说，3年的样本太小了。目前只能算疑似白马。
东阿阿胶，之前发的文章分析过了，妥妥的白马。
大族激光，姑且不管它是否造假，仅从它过去十年的增长来看，不错，但还算不上白马。
列出10个我认定的白马:腾讯...
#医药股投资攻略#
雪球今天重金悬赏医药股，我也来凑个热闹，说说我之前研究过的几个医药股。
分析方法照旧。过去十年归属于母公司所有者的股东权益变化+现金分红，排除再融资干扰，保守估算得出恒瑞医药未来十年增长率23.1%。现价买入，14.29倍市净率，预计持有十年收益3倍，年化11.6%。...
今天出了半年报，来说说它。
还是老方法，结合过去九年（我一般算十年，但是它只上市了九年，上市之前我不算，因为很多公司上市前上市后会有大变化）归属于母公司的股东权益变化、现金分红，排除融资因素影响，保守估算得出未来十年增长率22.5%。现价买入，6.8倍市净率，持有十年预计收益5.7...
近期，很多公司爆出了财务造假，给价值投资者带来了困扰。比如康美药业，账上300亿现金，按照彼得林奇的标准，减去非流动负债，还有200亿。典型的资产富裕型，盈利也不错，必须果断买入。结果300亿一夜之间没了，价值投资者欲哭无泪。幸好我跑得快。
那么怎么才能避免财务造假呢，我把最近的...
优优心得（1）现金分红、分红再投资、净资产收益率、成长性、估值之间的关系
这是我最近才搞清楚的问题。跟大家分享一下。
过去几年我一直觉得，一个公司常年保持高净资产收益率，就应该有高估值。最近我发现不一定是这样。只有稳定的高成长率，才配得上高估值。而净资产收益率高不一定成长率高。这里面的“不一定”，取决于现金分红和分红再投资时公司的市净率。
...
这也是最近的热门股。老板出了很恶心的负面消息，道德败坏。如果这是一个历史悠久的国企，如果董事长出了问题，换一个就好了，没有什么影响，比如茅台。但是对于民营企业，很大程度上老板就代表了这个企业，一个道德败坏的老板我有理由怀疑他的诚信问题，而一个公司如果诚信有问题，那么真的不要...