这是时空复利的第1766篇原创
烟蒂，也看运气。
2023年1月，分析过招商港口，结论是A股最值得持有的一只烟蒂股。
如今，招商港口涨幅55%，招港B估值更低，但涨幅竟然更低，只有38%。
这从侧面印证，流动性溢价问题。
而招商港口上涨的原因也是分析过的，天然带有永续经营属性国企港口公司。
永续经营是目前A股市场的真正主线，因为永续经营意味着基本面的确定性。
目前A股追求高股息，追求超长期国债，追求债券，本质都是追捧确定性。
招商港口因此受益，涨幅55%。
涨幅55%之后，依旧低估。
目前，招商港口519亿市值，净有形资产1030亿，净运营资产739亿；
市值距离追平净运营资产，依旧有53%的上涨空间。
只不过上涨之后，市盈率已经位于42%的位置，市净率位于34%的位置，已经不在低位。
所以结论是，如果已经在2023年1月买入招商港口，稳健者目前可以减仓一半，激进者继续持有。
如果没有持有招商港口，稳健者无需加仓，激进者可以建仓1%。
之所以如此纠结，是因为烟蒂股讲究落袋为难，很难有大的利润空间。
但是，烟蒂股的基本面首选，一定是价值毁灭风险极低，具备永续经营属性。
因为只要没有价值毁灭风险，那么风格，总会被轮动。
低估+分散+换股=烟蒂股投资策略。