这是时空复利的第1753篇原创
格雷厄姆门徒，巴菲特师兄，烟蒂大神施洛斯，再一次访谈中给我印象最深的不是关于烟蒂股的公式，而是这句话。
购买股票时，我发现在过去几年的股价低点附近买入很有帮助。一只股票可能会涨到125美元，然后跌到60美元，你会认为它很有吸引力。
可看看三年前，这只股票以20美元的价格出售的。这表明它存在一些脆弱性。
什么意思呢？
实际上，施洛斯很早就已经发现了技术面对于估值的有效性。
计算估值这个事，只能毛估。
比如同一只股票，张三的估值标准是比净有形资产低三分之二，李四的估值标准是比净有形资产低三分之一；这就是定价的分歧。
市场因为有千千万的定价分歧，股价也就有了波动。
那最终谁的定价是准确的呢？
有的时候，是市场所有人的定价合力。
因为股票定价，是真金白银投出来的结果。
举个例子，之前也说过这只，吉林敖东。
净有形资产283亿，净运营资产262亿；
如果按照低于净有形资产66%买入，对应每股8.1元；
如果按照低于净运营资产66%买入，对应每股7.5元；
但我们看到，最近六年，吉林敖东有规律的，在每股13.5元位置止跌，在超过每股16.5元位置，就会下跌。
这就是施洛斯所说的，在过去几年的股价低点附近买入很有帮助。
因为这个低点，就是市场真金白银投票的定价；并且被充分博弈，充分定价。
所以有效，且可以利用。
嗯，这个技巧的确有价值，并且很值钱。
按照施洛斯的技术面分析，截至目前，有太多蓝筹股已经跌倒了过去几年的股价低点。