这是时空复利的第1750篇原创
烟蒂股的投资公式很简单，要么只买股价低于净有形资产三分之二的公司，要么只买低于净运营资产三分之二的公司。
公式如下：
总资产-总负债-无形资产-商誉=净有形资产；
总资产-总负债-无形资产-商誉-固定资产=净运营资产；
市值比净有形资产低三分之二，市值比净运营资产低三分之二。
所以逻辑就是这样的：
一家企业，能变现的总现金-所有负债-所有不好变现的资产=10个亿。
但市值低于3.3亿，才会考虑买入。
那剩下的6.6亿，既当做安全边际，也当做股价上涨空间。
这实际上已经不是买股票了，而是少量现金买多量现金。
实打实的，拿着能简单计算清楚的3块钱，去买9块钱。
所以烟蒂能不赚钱么？
可如果企业价值毁灭怎么办？
所以就需要分散持有，比如买100只市值比净运营资产低三分之二的股票。
充分分散风险。
不过目前A股的烟蒂股还是太少，因为流动性溢价还是较高。
所以后续最期待的就是，A股沦为适合烟蒂投资的市场，那个时候真的是送钱的市场。