这是时空复利的第1748篇原创
闽灿坤B代码（200512），很低估，符合烟蒂标准。
市值不足6个亿，净有形资产15亿，净运营资产13.7亿，妥妥的大号烟蒂。
分红率50%，股息率接近9%，股息率的角度依旧很低估。
同样，烟蒂股，意味着基本面有缺陷。
闽灿坤基本面没问题，低负债，现金流稳定大于净利润。
但是，商业模式一般。
（1）营业收入14.96亿，营业成本14.2亿，到手的净利润只有1.1亿。
（2）经营范围主要在海外。
美洲占比43%，欧洲占比29%。
任何企业，如果主要营收在海外，都是扣分项，不解释。
（3）前五大客户占营收比例70%，占比极高。
估计是每个大市场有一个大代理，意味着渠道掌控力不足。
综合看，闽灿坤商业模式较差，但估值极低。
并且在B股，流动性比港股还要弱，所以才会导致估值这么低。
同样，烟蒂股的重点是，是否足够便宜；如果商业模式优质，也不会这么便宜。
所以对于现价的闽灿坤B，完全可以买入2%的仓位。
2.5元价格，可以买入3-4%的仓位。
涨幅超过50%后，就可以分批减仓。