这是时空复利的第1737篇原创
出门左拐，读过2004年国九条，你就会知道，每次国九条都带有重大使命。
2014年5月，第二版国九条发布。
这一次的目的是，配合产业升级。
1、2014年国九条背景
（1）为了应对2008年的金融危机，四万亿计划导致经济密集型产业过剩。
（2）劳动年龄人口出现负增长，这就导致劳动密集型产业劳动力在减少。
（3）两种支柱型产业出现问题，导致中国经济从高速10%，换挡到7%。
怎么办呢？要产业升级。
2004年国九条是入门级生产转向中低端，2014年国九条是中低端生产转向中高端。
产业附加值更高了，也就能应对了。
所以那段时期的热点是什么？
经济结构性，大众创新万众创业，一带一路，互联网+，移动互联网创业大潮，新常态，大牌平替，等等。
说白了，产业升级，就是经济转型。
但经济转型需要票子。钱从哪来？
大家凑一凑吧。
于是，在2000点徘徊了4年的A股市场，又被拎了出来。
但是，上证指数4年不涨，股民的信心已经被消磨干净了。
同时，2009年房地产牛市启动，轰轰烈烈，已经成为了中国资金的蓄水池。
了解了背景，目标呼之欲出。
2014年国九条的重点就是，让更多的钱进入股市，更多的企业进入股市融资，钱与企业匹配，实现产业升级。
同时，通过资金帮助有实力的企业并购重组，消灭淘汰落后产能。
2、落实到具体操作有两点：
（1）继续降低企业融资门槛。
让更多的企业，尤其是创业企业，创新企业，更快更容易得融到钱，从而转型升级。
所以2014年的国九条提出，要发展股权市场、债券市场、期货市场。
要给创新型和成长型的企业提供融资和交易的制度安排，还提出了“全国中小企业股份转让系统”，也就是后来的“新三板”。
要求2020年基本形成多层次的资本市场体系。这个多层次资本市场就是对有需求资金升级的企业，开放包容。
推进股票发行注册时也是这个时候开始提及的，目的还是降低融资门槛。
以及，企业并购重组，A股也要掏钱。
（2）继续给市场吸引更多的资金。
比如培育私募市场，壮大投资者机构，给境外机构提供跨境投资融资便利。
金融工具也要创新，要发展商品期权、商品指数、碳排放权等等交易工具，允许机构投资者使用期货衍生品工具。
对互联网企业参与资本市场和互联网金融表达了认可。
阿里巴巴也是那个时候，旗下蚂蚁胆子更肥了。
还是腾讯更鸡贼啊，马化腾就表示，金融，永远要安全放在第一位。
实际上2014年国九对比2004年国九条，底层逻辑都是一样的。
加大企业融资，A股负责给钱。
这也导致2014年至2023年，A股上市公司数量井喷，更加彻底的成为融资市。
回到2014年，国九条之后发生了哪些现象呢？
比如发展私募，2014年中国有6074只阳光私募基金募集成立，产品的发行数量上达到了此前一年的4.5倍。
同年，任何互联网企业都推出了自己的金融业务，电商，社交，团购，甚至视频企业与打车软件都参与进来了，鼓励用户找自己借钱。
同期，民间P2P大行其道。
3、2014年国九条引爆牛市
因为有了2004年国九条经验，所以2014年国九条后，市场更快的做出反应，新的改革将会驱动市场上涨，于是A股从2014年5月份的1991点起步，2014年年末收在了3234点，转型重点发力的一带一路、并购重组等等方向，也都得到了资金的热捧。
并且由于股市太热，也真的引发楼市资金流入股市，楼市回调。
2015年6月，A股更是冲到了5178点乔戈里峰。
那时市场认为，A股会潘越6124点珠穆朗玛峰，结果落空失败。
那么，A股为什么从5178点暴跌呢？
4、杠杆牛
要知道A股为什么从5178点暴跌，就要清楚2014年A股上涨的原因。
本质上，2014年A股是杠杆牛。
2014 年在宏观环境的压力之下，中国央行把货币政策转向了全面宽松，尤其是2014年的11月之后开始连续降准降息，导致大量投资者跑步进场。
所以从2014年11月开始，A股的单月新开股票账户数突破了百万户，后来到了2015年的5月和6月单月更是突破了千万户。
有统计，通过各种杠杆工具流入股市的银行自有资金和理财资金，规模超过了3万亿元。
还有另一个杠杆渠道，某会在2015年修改了管理办法降低了融资融券业务的限制。
简单说就是，某会允许证券公司“放贷”，也就是给自家的投资者借钱买股或者借股卖钱，这就相当于给A股开放了一种间接做空的机制。
投资者可以借股票来卖了，证券公司在融资融券的业务中间赚的就是融资的利率或者融券的费率。
实际上融资融券业务2015年之前就有了，只不过2015年之前的规定是，账户资产价值不能低于借款的130%。
2015年之后，取消了130%限制，券商自由发挥。
券商为了赚钱就撒欢了，交易量飙升。
并且，由于市场流动性充沛，场外杠杆更加疯狂。
场外配资，民间借贷，伞形信托大行其道，最多可以做到10倍杠杆，也就是10万资金，能撬动100万资金。
市场疯了。
所以，那时妖股频出，业绩亏损的暴风科技2个月涨幅45倍。
市场疯了，某会意识到了风险。
2015年6月份，某会开始要求证券公司们清理场外配资。
于是，杠杆嘎然而止，随之而来的，牛市崩溃，任你如何千军万马救市，也无力回天。
然后就有了历史惨案，A股干股跌停、干股停牌、干股涨停交替的巨幅震荡。
在巨幅震荡里，民间的配资规模显著下降。
到了8月份，中国央行又宣布实施“人民币汇率形成机制改革”，汇率一改革，又一次触动了脆弱的A股，资金争相离场，市场交易数量在2015年的 10月份达到了全年最低。
2014-2015年，A股市场始于改革牛预期，由于放水催生出杠杆牛，死于杠杆牛。
5、总结
2004年国九条，与2014年国九条，并无本质区别。
2004年国九条是为了企业从入门端转型为中低端，深嵌全球产业链；所以发展股市，为企业融资。
所以2004年的国九条就是推动资金入市，降低企业融资门槛。
2014年国九条是为了企业从中低端转型为中高端，促进经济转型，所以发展股市，为企业融资。
所以2014年的国九条还是推动资金入市，降低企业融资门槛。
但是，2024年国九条，的确与2004，2014，有本质区别，可以说是天差地别。
那么，差异究竟在哪里？股民又该从哪里谋利？
嗯，继续留待后续........