这是时空复利的第1725篇原创
本周又是涨幅极好的一周。
林林总总的利好很多，个别城市地产放开限购，锂电池供给侧改革，存款利率即将继续下行，港股通红利税可能减免。
但下周一可能要完。
因为今年4月新增社融与M1同比增长为负，在经济复苏大背景下，让人有点始料未及，恰好，这两个事可以一起说。
先说本次社融负数这个事。
乐观看，上一次A股社融负数发生在2005年10月，2005年6月股市见底。
也就是说，股市领先于经济1个季度。
2005年6月之后，大盘涨了6倍......
巧合的是，本次大盘低点在2月份，至今恰好3个月......
是巧合？
建议大家对照一下历年A股底部与社融数据的情况。
悲观看，经济还是一塌糊涂。
看跌。
要怎么看呢？
可以看MI，M1同比增长为负这个事。
M0，意思就是“现金”，最活跃，流动性也最高；
M1，是M0加上流动性稍弱一点的单位活期存款；
M2，是M1加上流动性更弱一些的单位定期存款、居民存款等。
目前我国广义货币M2余额已超300万亿元，存贷款规模也十分庞大，而且还在较快增长。
也就是说，市场很有钱，根本不缺钱，但就是空转。
在哪空转呢？在银行里空转。
比如银行每个月都有存款贴息活动，比如利率是2%。
那么招商银行就办理兴业银行的贴息活动，兴业银行办理建设银行的贴息活动，建设银行办理招商银行的贴息活动。
大家都赚了钱，付了业务奖金，以及贴息费用。
也就等于，大家都没赚钱。
钱，就在各家银行里这样转悠。
再举个例子，4月10日财政部新发450亿国债，票面利率2.2%，1分钟内被抢空。
我估计这事就是银行干的......
那么问题来了。
目前沪深300股息率在3%，很多优质企业的股息率在4-5%，不比票面利率2.2%的国债香么？
所以，这里面有问题。
什么问题？
信心不是不足，是负数。
市场在低位的时候，信心不足，是好事还是坏事，大家自行琢磨。
至于A股会怎么解读，需要两个交易日的时间判断。
为什么是两个呢？
首先，A股向来反应慢半拍；其次，明天不再实时更新北向数据，也会对习惯于参照北向数据的内资造成干扰。
我倾向于，中长期继续看涨，但我不认为能涨的很快，会伴随着回调。
可能今年看涨，明年才看大涨。
最少，目前已经不需要悲观了。
最后，还是照例看看估值，更新一下格雷厄姆指数。
最新全A格雷厄姆指数，目前2.49倍，位于历史3%的位置。
该指标持续立功，不会失效。
言简意赅，今天就到这，更新【A股投资地图】如下；
