这是时空复利的第1702篇原创
这些年，中美各有各的忧愁。
美被通胀困扰，中被通缩困扰。
今晚，美国会公布最新的CPI数据，这个指标很大程度上，会影响美联储的判断，会影响市场的判断。
因为市场未必相信美国不断修正的就业数据，但相信CPI物价指数。
由于近期黄金，大宗，石油，都在涨，我估计美国的CPI压力不小。
而美国的CPI上涨，又会影响到中国经济。
因为如果中国经济复苏，但美国CPI上涨，那么复苏逻辑是外部通胀，需求端涨价。
如果中国经济复苏，但美国CPI持平或者下跌，那么复苏逻辑是需求端真实，去库存完成。
差异还是很大的。
按照美林时钟；
如果是前者，那么国内大宗商品会涨，周期错配。
如果是后者，那么价值股，成长股会涨，周期不错配。
由于中国是制造业大国，所以通胀对于制造业的利润压制很大，企业利润增长会有较大压力。
好在，中国目前通缩，有外部通胀，也会促进通缩反转。
尽管是周期错配性质的周期反转。
本质上，反转信号还是要关注国内月度经济数据。
上个月出现拐点，但由于黄金持续上涨，作为经济增长的反面，导致市场还在犹豫，这个拐点是不是真的。
如果月度经济数据继续增长，那么反转逻辑成立。
如果掉头下滑，那就是证伪。
所以顺周期走势很纠结，就是再等年报与一季报，进行拐点确认。
短期，还是黄金的天下。
由于黄金虹吸了大量资金，煤炭电力也在虹吸，所以短期多数板块要进行震荡。
比如消费股，尽管估值已经跌到位，但作为顺周期，黄金股的反面，只有中期看才大有行情。