这是时空复利的第1630篇原创
吉比特，击球区在哪？
首先纠正一下，吉比特的历史财报优秀，目前陷入增长危机。
比如网易三季度营收与净利两位数双增长，这代表了国内游戏企业的中上水准，但吉比特两位数下滑（包含扣非）。
看毛利ROE等固然重要，收入增速也要跟得上。
还是继续拿网易对比；
网易2022年研发投入150亿，销售费用134亿；目前市盈率20倍；
吉比特2022年研发投入6.7亿，销售费用14亿，目前市盈率15倍；
网易有基本面优势，吉比特有估值优势。
但是，别高兴太早。
如果吉比特的净利润继续下滑，市盈率还要提高，所以关键点是这个位置的业绩能否稳住。
这就要分析吉比特的基本面。
吉比特的游戏收入基本盘主要靠问道，一念逍遥等。
目前业绩下滑也因为问道与一念逍遥等老款游戏流水下滑，根据根据第三方平台数据，《一念逍遥》在部分设备上的流水同比下跌近七成。
而新游戏未能接档。
并且公司表示，游戏用户流失终究会稳定，至于什么时候能稳定，不知道。
而吉比特的商业模式是买量，通过销售费用可以确定这一点。
主要储备游戏如下：
对于买量的游戏，未来的成本会越来越贵。
这也是什么米哈游可以崛起，策略是做精品，不买量。
所以吉比特的业绩此时能否稳住才是最大的关键。
如果能稳住，目前的估值不贵；
如果不能，则目前的估值很贵；
我目前还无法判断吉比特能否稳住，但可以借助管理层的视角。
我们可以看到，吉比特的管理层对于股价的把握是比较精确的。
董事在高点精准卖出，副总梁丽莉在低点精准买入，买入金额52万。
梁丽莉年薪67万，肯拿出接近1年的收入加仓，是很重要的公开信息。
所以对于目前的吉比特，已经被套的话无需割肉。
对我来说，由于目前所掌握的资料暂无法确定吉比特的未来业绩，所以会继续保守一些，等待两个信号。
一是看到更多管理层进行增持；
二是如果能跌到10倍市盈率，安全边际会更高。
为此，我需要付出的代价就是踏空风险。