| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：16 |
估值是个主观判断，很难说什么是对的。但如果能提高竞争力，不需要通过不断融资来维持运营（我都没说维持增长），每年也可以产生稳定的收益和股东回报，长期资金就可以当成准债券持有（好像原来的汇丰银行这样，很多股东就是为了每年拿分红），这样就挺好。这样对一部分人来说，它的股价就有支撑。
应该说目前大部分银行的竞争力还不强，从指标看也就是roe不太行，每一份资产产生的收益不够，这个原因包括经营中成本控制、效率等还是比较差，另一个原因是那些消耗资本小、风险小的业务做的不行（比如财富管理、中间业务这些）。所以导致的结果就是只能不断扩大那些特别消耗资本金的业务（比如贷款业务，这些业务也容易做，对能力的要求不高），经济环境好的时候还行，经济波动，坏账增加就会用资本金去填坏账的窟窿，这样资本金的消耗就进入一个加速的正循环，只能通过不断再融资去解决。市场担心的正是这个问题。其中的关键，其实还是银行本身的竞争力（效率、成本）、业务的优化（扩展优质业务）这些问题。