$海底捞(06862)$ $特海国际(09658)$ 看到有人说餐饮业利润低，其实做的好的夫妻店单拎出来收益都是惊人的，线下做的好的两年一年回本是很多人开店的基本要求，换算成ROE就是100%，50%，这是非常恐怖的回报。海底捞上半年的ROE接近27%，2023年过50%应该没啥悬念。

但为啥餐饮企业在资本市场得不到高估值，主要是两大痛点不好解决，一是单店ROE虽然高，但很多不具备可复制性，就是说留存收益难以用同样的ROE投资出去。二是餐饮品牌寿命有限，再好吃的吃多了也腻，很多网红餐饮都是昙花一现，因此不容易长期保持高ROE。

投资海底捞我觉得最重要的是搞明白这两点，一是海底捞能继续复制他成功的单店模型吗？二是他为啥比其他的餐饮长寿，未来还能继续长寿吗？