换个思路看这个问题，长期来看：1.煤炭在世界范围内都是过剩的，国际煤价指导国内煤价，价差不会过大；2.煤炭属于无差别化商品，作为大宗商品陕西煤业能够40-50%的毛利率是不可持续的，将陕煤30-35%毛利率作为基准线考虑；3.煤炭行业是贷款大户，不是想停就能停的，这种下行的惯性趋势和资本逐利的本性不以人的意志为转移！
以上三点，供参考。
$华能国际(SH600011)$ $中国神华(SH601088)$ $陕西煤业(SH601225)$