投资从来不是一个省心的事情。也是自己的钱怎么用，怎么投资，怎么平衡风险和收益，其实都是聪明投资者需要注意的事情。本期问答，就是为股市震荡下的投资选择提供一个可能的思路。@房产不是东西 


问:今天股市收盘终于翻红，但我买的几只基本跌停，过去几周已经损失快一半了，西总预计后市如何，作为散户该怎么面对现在的大幅震荡局面？

西峯：股市从来就是一个有风险的地方。和许多人想象的不同，牛市里恰恰是许多人亏损最厉害的时候。今天有球友比较了一个群年底到现在的现金组合（即上涨为零），发现居然跑赢过半组合。别忘了，同期上证指数涨了五六成，而创业板更是涨了近一倍。

问:现在股市处于啥阶段？或者说未来走势如何，还有上涨空间么？要不亏或者小赚，该怎么办？

西峯：因此，无论牛市熊市，了解好自己投资的标底，同时投资中的风险，以及控制仓位是极为重要的。从目前股市的走势来看，虽然国家积极救市，但是许多个股向下的风险仍然很大。建议控制仓位，同时做自己熟悉的投资品种。

另外，分级A类基金，在股市剧烈震荡和下降的过程中，基本保持了价格的稳定，并有小幅上涨。建议追求稳健的朋友适当配置。

问:有没有什么方向性的提示，比如大盘股似乎比创业板好点，政府要接盘也选大盘股嘛？

西峯：至于大盘股，过去半年一直不受市场喜欢。原因是不代表“新经济”。我倒是觉得，新旧不在于行业，而是在于是否有改变和创新的能力。目前大盘股主要上涨的原因是政府救市基金的买入，是否值得长期持有，我觉得无妨从这几个角度看看。

问:股市还是太复杂了，天天盯着太累。是不是还是买个房子好呀？我在上海，去年底卖了一套房炒股，到现在股票挣的基本都赔回去了，但当时卖的房子现在价格涨了15%左右。

西峯：投资有风险。房子股票都一样。卖房炒股不鲜见，但希望你没有把自住的那套给卖了。

问:所以我现在对股市挺害怕的，跌的太吓人了，都想把股市的钱拿出来，重新买回那套房。

西峯：暂离股市没问题。但是买房这事不急。因为一买一卖都是钱，手续费比买股贵多了。想想当初为何卖房买股，再想想为什么现在要反过来？投资是一件长期的事情，投资房地产更是如此。谋定而后动，比较稳妥。 


问:恐怕当时的决策也是跟风吧，没有想的特别清楚。不过咱们这么着急的要投资房产或股市赚钱，实在是货币贬值太厉害啦，不投资把钱放银行，等老了估计渣都没有了。

西峯：那也盲目投资亏掉好。事实上，随着中国经济放缓，整体经济增长从过去名义GDP15、16% 的年均增速，回落到现在的7%左右，M2从过去每年百分之几十的增幅降至12%左右。通胀速度明显减缓。在这样的时代中，了解自己投资的目标和需求，仔细挑选投资品使之符合自己投资目标，其实是投资前先要考虑的事情。

问:那我说的具体点吧，我在上海已经有一套不错的房子了，未来改善可能性不大，孩子十多岁了，也不会考虑学区。去年把一套投资的房产卖掉后剩了300万左右，到现在基本没挣钱。实在是不知道展望未来，该怎样配置资产。咱这个资产又不能请专门的理财规划师。

西峯：其实这样的资金量可以考虑一些有口碑的财富管理公司，年均回报10%左右。期限一般在1到2年，可以满足一般家庭投资的需要。一般最低门槛在100万左右，这样可以挑选3个不同类型的产品分散风险。

问:年均回报10%是不是少了点，信托啥的基本都是刚性兑付，但收益也就锁死了。股市一个涨停就挣10%，房市的话，外环的房子付100万首付、贷100万也能买上的。不知道是应该在不同类资产都配置，还是按您说的找财富管理公司，在类似的产品里配置。

西峯:股市确实一个涨停就是10%，不过此前的波动你也看到了。保底的理财目前回报在4%左右，收益10%的其实都有一些风险，要仔细辨别产品并注意口碑好的公司。至于房产，年年大涨的时代已经过去。但是特大城市的楼市，这几年仍然坚挺。原因主要是土地供应不足加之人口大量持续流入。因此作为一个长线的配置，也是可以考虑的。 


问:我在上海，要投资可能还是会考虑上海或周边的，比如昆山什么的，准备拿100万试试。就是没想好是选个100万左右的小户型，还是稍大点，比如200万，现在银行按揭利率很低呀，不贷不划算吧？

西峯:不建议投周边的，原因你懂得。

问：要是买上海的话，纯住宅100万肯定买不到了，你的意思是尽量用杠杆？还是选那种小户型的商住公寓？

西峯:如果真的要买房，300万在上海勉强算一个平均数。我的看法如果是在意出租，可以考虑购买市区小房子。要考虑自住，可以选择郊区一些配套较好，管理到位，车位充足的小区。

另外完全不建议购买商住公寓。一来价格其实不便宜多少，但无法落虎口和学区。二来再次出售时，税费同办公物业，要交纳的税收占差价一般多。 


问:看来选择空间还是挺少的。还是资金太少呀，我也不想把手头的300万资金全部投到房产。如果一半去股市或基金、信托什么的，另一半当首付买房投资，选择面很少，还得考虑对应的贷款成本。

西峯:是的。不过你有300万自有资金其实已经跑赢99%的国人了。如何理财既要考虑收益，也要考虑风险。还要注意投资标的的流动性问题和自己用钱的时间和需要。这样，你无妨自己再梳理一遍，有机会我们可以再聊。

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