soho我以前持有,但在业绩出来后把它卖了,主要基于以下思考:1)soho已经明确转型,也就是大部分资产是不卖的,这样对广大普通投资人而言,它的资产尽管市价估值很高,但真正有关系的是它的租金收入,因为基本确定了投资soho以后获得的主要是派息;2)Soho持有优质资产是事实,市值相对资产的巨大折扣是吸引相当多人投资soho的主要原因。不过我们需要看到这些数据:15年是soho转型比较彻底的一年,这一年几乎没有卖楼收入,主要来自租金。而这一年的租金收入是10.52亿,核心利润4.23亿;
现金90.12亿,银行负债+票据约179亿,净负债约90亿;融资费用是9.26-3.80=5.46亿;除非soho的租金收入能够持续较高速增长,否则显然光负债就会吃掉大部分利润,派息能力是比较弱的的。3)soho的租金显然可以继续增长,因为还有新落成的楼宇及原有的提升租金与出租率,不过这需要时间,需要投资人耐心等待。4)soho派特别息很多理解为老潘慷慨,不过我个人却认为从公司角度而言这样派息对公司本身却不是很好原因在于上述的数据,当然老潘夫妇通过派息套现,绝对算得上业界良心了,人品还是可以的。
实际上我也看好soho的资产,只是这些资产如何惠及小股东呢?现在投资soho的重心不应该落在资产上,而更应该看起租金收入的水平了。
一家之言,仅供参考。