祖师爷，把投资银行的根本逻辑，都否定啦，我该如何抄作业？
【谈：银行】投资银行的根本逻辑发生变化？！这作业，还怎么抄。
“如果硅谷银行 (Silicon Valley Bank) 的储户存款没有得到赔偿，美国经济会受到怎样的影响？”巴菲特：那后果肯定是灾难性的。所以，硅谷银行的储户得到了赔偿。”谁都不敢。全额赔付是必然的。查理，你说呢？
（译注：按照会计准则，银行的金融资产，记录为“持有至到期投资”时以成本入账，记录为“可供出售金融资产”则以市值入账。在低利率环境中，为了增加收益，增加利润，硅谷银行购买了大量长期债券，并将其在资产负债表中按成本价记录为“持有至到期投资”。随着美联储加息，债券价格下跌，尤其是长期债券。截止 2022 年 12 月 31 日，硅谷银行的资产负债表上，归类为“持有至到期投资”的金融资产为 913 亿美元，其公允价值却只有 762 亿美元，亏损 210 亿美元。听到硅谷银行亏损的风声，储户纷纷挤兑。为了兑现储户的存款，硅谷银行不得不卖出债券。这样一来，它的债券不能再记录为“持有至到期投资”，只能转为“可供出售金融资产”，必须进行减值。）
我们应该尽力防范系统性金融风险，我不是预测会发生系统性金融风险，我只是说，将来有这个可能性。房利美 (Fannie Mae) 和房地美 (Freddie Mac) 这两大巨头吗？它们曾一度控制着美国房地产抵押贷款市场的 40%。两房的激励机制存在很大的问题。2008 年 7 月份、8 月份，两房还在正常经营，表面上风平浪静，9 月初，就被政府接管了。
储户要取钱，按一下按钮，钱就转走了，哪用得着像过去那样排队，等着柜员点钱？银行想拖延几天，根本不可能。当今社会，银行挤兑就是分分钟的事。银行监管不严，激励机制存在弊端，可能引发问题。
犯了错的高管，必须得到应有的惩罚。以第一共和银行 (First Republic Bank) 为例，从它的年报中可以清清楚楚地看出，这家银行向客户提供巨额房地产抵押贷款，单笔贷款额度远远超出政府担保范围，贷款利率非常低，而且是固定利率，客户前十年只需要支付很低的利息，十年之后，固定利率才变成浮动利率。
公司的董事会应该约束 CEO，CEO 犯错了，董事会应该向 CEO 问责。CEO 把银行搞垮了，CEO 和董事都应受到处罚。公司的新股东不应受到处罚，他们是无辜的。从最近几次银行破产事件来看，该处理的人，一个没处理。对于引发风险，危害社会稳定的人，必须给他们惩罚。既然他们做了不应该做的事，就应该承受相应的后果。否则，何以以儆效尤？
芒格：我非常老派。在过去，银行不从事投资银行业务，我更喜欢那时候的银行。估计也就我这个老顽固这么想。巴菲特：国家禁止银行从事投行业务，是因为国家认为，银行做投行业务，不符合公众利益。后来，银行非要从事投行业务。
一家银行，只要它谨慎经营，也就是说，不跟风，不随波逐流，银行是非常好的生意。伯克希尔曾经有过一家银行子公司。1969 年，伯克希尔投资 1900 万美元，收购了一家银行，伊利诺伊国民银行 (Illinois National Bank)。芒格：我插一句，我们的伊利诺伊国民银行，从来没有一笔坏账，从来没有多余的成本，从来没有冒不该冒的风险，从来没有为政府惹一点麻烦。
我们伯克希尔确实卖出了银行股，我们从疫情爆发之后开始卖出，在过去半年里，我们继续卖出银行股。我们不知道，银行的股东未来会怎样，无论是大型银行的股东，还是地区性银行的股东。
银行业的存款黏性可不是一成不变的。2008 年，银行存款出逃。这一次，几家银行出现危机，银行存款再次出逃。投资银行的根本逻辑遭到了动摇。正因为如此，谨慎起见，我们卖出了银行股。
你要是问我，今后银行业将如何发展，我可以明确地告诉你，我不知道。
来自：访谈
银行定期做的一些愚蠢的事情，在这段时间里已经被发现了。作为其中之一，一位银行家曾经告诉我，他说，“我不知道为什么我们一直在寻找新的赔钱方式，而旧的方式运作得很好。” 但他们并没有犯下他们在 2008 年或 2009 年犯下的那种错误。但他们的资产不匹配，所以银行家一直想永远这样做，而且时不时地这样做然后它会咬他们一大口。
沃伦·巴菲特：嗯，我们卖掉了很多银行。我的意思是，我们有，我们已经持有其中一些 25 年了。但我不喜欢人们过于关注收益数字而忘记了我对银行业节奏原则的看法。
沃伦·巴菲特：银行可能会破产，但储户不会受到伤害。我的意思是，银行会破产。我的意思是，许多年前，伊利诺斯大陆银行被认为是坚不可摧的。还有，你知道的，富兰克林国家银行，联邦银行，他们有时会破产，因为他们发放了太多愚蠢的贷款。有时是因为它们的期限不匹配。
在 2008 年，各种麻烦都是由银行造成的，但没有做出这些决定的银行高管和首席执行官，他们都继续过着美好的生活。现在他们真的变得愚蠢了，他们在 2008 年、2007 年和 2008 年所做的事情确实在质量上有所不同，并且比人们目前在这个时期所做的事情更应受到谴责。但是他们做了很多愚蠢的事情。他们中的一些人卖掉了他们的股票。而且，我的意思是，不良行为不会受到惩罚。当人们对银行失去信心时，它确实会影响系统。
沃伦巴菲特：嗯，不，我很想拥有一家好银行。1969 年，我们在伯克希尔拥有一家银行，它是经营最好的银行之一，我认为它可能是该国经营最好的银行，而 Gene Abegg 经营它的方式就像我说的那样，我的意思是，他是一个真正的银行家。我 - Morris Schapiro 和 Harry Keith 曾经在华尔街经营两家大型银行地图公司。他们真的很聪明。莫里斯·夏皮罗 (Morris Schapiro) 曾说过：“银行比银行家多。” 银行业，你没有将问题的责任与对该行为的真正惩罚联系起来。那就是你要负责的时候。
BECKY QUICK：他们出售的一些银行包括 USB、Wells Fargo、Goldman Sachs、JPMorgan、PNC。我们是否应该认为它们是经营不善的银行，因为你已经卖掉了它们，或者——沃伦巴菲特：不。但我确实认为，我确实认为银行业可能会因为他们所做的事情而陷入很多麻烦，而且我不像以前那样喜欢银行业务。
BECKY QUICK：你为什么保留美国银行——我非常喜欢 Brian Moynihan。我只是不想，我不想卖掉它。但我确实卖掉了我们拥有 25 或 30 年的银行。我只是认为，在将惩罚与罪犯联系起来这一重要的事情方面，该系统的设置不太正确，您的银行系统在一个国家/地区运行良好非常重要。除非你有一个有效的银行系统，否则它是行不通的。而且您不希望他们不必要地制造周期性危机。