【谈：银行】投资银行的根本逻辑发生变化？！这作业，还怎么抄。
浮存金比银行存款还好。银行的存款不是白来的，银行不是那么好经营的。银行吸收存款，要向储户支付利息。最近，银行要支付更多利息，才能获得存款。
“如果硅谷银行 (Silicon Valley Bank) 的储户存款没有得到赔偿，美国经济会受到怎样的影响？”巴菲特：那后果肯定是灾难性的。所以，硅谷银行的储户得到了赔偿。”谁都不敢。全额赔付是必然的。查理，你说呢？
（译注：按照会计准则，银行的金融资产，记录为“持有至到期投资”时以成本入账，记录为“可供出售金融资产”则以市值入账。在低利率环境中，为了增加收益，增加利润，硅谷银行购买了大量长期债券，并将其在资产负债表中按成本价记录为“持有至到期投资”。随着美联储加息，债券价格下跌，尤其是长期债券。截止 2022 年 12 月 31 日，硅谷银行的资产负债表上，归类为“持有至到期投资”的金融资产为 913 亿美元，其公允价值却只有 762 亿美元，亏损 210 亿美元。听到硅谷银行亏损的风声，储户纷纷挤兑。为了兑现储户的存款，硅谷银行不得不卖出债券。这样一来，它的债券不能再记录为“持有至到期投资”，只能转为“可供出售金融资产”，必须进行减值。）
巴菲特：很多人投资地产，他们专门通过“无追索权贷款”(non-recourse loan) 融资。的来说，在房地产行业，大多数搞房地产发家的，用的都是这个套路。最后实在不行了，大不了把房地产甩给银行。在商业地产领域，这种现象不是个例，而是普遍存在。
我们应该尽力防范系统性金融风险，我不是预测会发生系统性金融风险，我只是说，将来有这个可能性。房利美 (Fannie Mae) 和房地美 (Freddie Mac) 这两大巨头吗？它们曾一度控制着美国房地产抵押贷款市场的 40%。两房的激励机制存在很大的问题。2008 年 7 月份、8 月份，两房还在正常经营，表面上风平浪静，9 月初，就被政府接管了。
储户要取钱，按一下按钮，钱就转走了，哪用得着像过去那样排队，等着柜员点钱？银行想拖延几天，根本不可能。当今社会，银行挤兑就是分分钟的事。银行监管不严，激励机制存在弊端，可能引发问题。
犯了错的高管，必须得到应有的惩罚。以第一共和银行 (First Republic Bank) 为例，从它的年报中可以清清楚楚地看出，这家银行向客户提供巨额房地产抵押贷款，单笔贷款额度远远超出政府担保范围，贷款利率非常低，而且是固定利率，客户前十年只需要支付很低的利息，十年之后，固定利率才变成浮动利率。
公司的董事会应该约束 CEO，CEO 犯错了，董事会应该向 CEO 问责。CEO 把银行搞垮了，CEO 和董事都应受到处罚。公司的新股东不应受到处罚，他们是无辜的。从最近几次银行破产事件来看，该处理的人，一个没处理。对于引发风险，危害社会稳定的人，必须给他们惩罚。既然他们做了不应该做的事，就应该承受相应的后果。否则，何以以儆效尤？
芒格：我非常老派。在过去，银行不从事投资银行业务，我更喜欢那时候的银行。估计也就我这个老顽固这么想。巴菲特：国家禁止银行从事投行业务，是因为国家认为，银行做投行业务，不符合公众利益。后来，银行非要从事投行业务。
一家银行，只要它谨慎经营，也就是说，不跟风，不随波逐流，银行是非常好的生意。伯克希尔曾经有过一家银行子公司。1969 年，伯克希尔投资 1900 万美元，收购了一家银行，伊利诺伊国民银行 (Illinois National Bank)。芒格：我插一句，我们的伊利诺伊国民银行，从来没有一笔坏账，从来没有多余的成本，从来没有冒不该冒的风险，从来没有为政府惹一点麻烦。
我们伯克希尔确实卖出了银行股，我们从疫情爆发之后开始卖出，在过去半年里，我们继续卖出银行股。我们不知道，银行的股东未来会怎样，无论是大型银行的股东，还是地区性银行的股东。银行业的存款黏性可不是一成不变的。2008 年，银行存款出逃。这一次，几家银行出现危机，银行存款再次出逃。投资银行的根本逻辑遭到了动摇。正因为如此，谨慎起见，我们卖出了银行股。
你要是问我，今后银行业将如何发展，我可以明确地告诉你，我不知道。