平衡&展望
上周总结:上周电解铝价格整体处于逐步下滑的态势。从基本面的看啊,供给稳定而需求逐步收缩的整体态势仍未改变,但需求端的韧性仍然超乎了市场的预期。细分来看,自12月下旬起,除铝型材板块开工率受房地产市场低迷以及光伏新增订单减少影响有所下滑以外,其余下游加工板块开工率仍旧保持的平稳运行的态势,受此影响铝锭的累库进程依旧十分不畅。但需要注意到的是随着伦铝价格下跌以及LME 0-3贴水扩大至50美元/吨,进口窗口已然打开,这将成为后续铝价演绎以及铝锭最终累库量的重要抓手。
氧化铝现货价格企稳
氧化铝期货保持震荡
期货层面,上周氧化铝期货有所下跌,上周氧化铝主力合约开于3449元/吨,周内最高点3450元/吨,低点3270元/吨,周末收于3350元/吨,跌幅2.87%。
基差层面,上周氧化铝各地基差先升再降,其中山东地区持续保持贴水状态,其余地区先由贴水转为升水,后收敛至平水附近,贵州地区则由升水转为贴水。
氧化铝现货价格企稳
现货价格层面,上周国内氧化铝价格整体处于稳定状态,其中河南地区价格最高(3380元/吨),山东地区价格最低(3200元/吨)。
南北价差层面,目前南北价格持续处于倒挂态势,南方地区价格(3356元/吨)高于北方地区价格(3316元/吨)。
数据来源:SMM、紫金天风期货研究所
氧化铝利润高位运行
氧化铝利润高位运行
氧化铝成本层面,目前氧化铝成本整体保持稳定,广西地区最低为2654元/吨,河南最高为2868元/吨。
利润层面,价格上涨的推动下,各产地氧化铝利润均处于高位,其中山东地区氧化铝利润增加70元至496元/吨,山西地区利润增加35元至547元/吨。
数据来源:紫金天风期货风云
动力煤价格回落
液碱价格方面,各产地烧碱价格(折百价)稳定运行,其中山西为2490元/吨,河南为2640元/吨。
动力煤价格方面,上周动力煤价格整体平稳,防城港印尼煤价由870元/吨跌至865元/吨,陕西榆林Q5800由788元/吨跌至779元/吨,鄂尔多斯Q5500下跌至699元/吨。
数据来源:SMM,紫金天风期货研究所
澳大利亚矿石价格上涨
国产铝土矿层面,目前河南、山西地区国产铝土矿仍处于偏紧的态势并处于高位运行,低品矿方面,河南地区低品矿石为520元/吨,山西地区低品矿石为515元/吨;高品矿方面河南价格为620元/吨,山西地区价格为620元/吨。
进口铝土矿方面,澳大利亚、几内亚等地的铝土矿均以维持长单为主,几内亚矿石价格为70美元/吨,澳大利亚矿石上涨2美元至56元/吨。
数据来源:SMM,紫金天风研究所
氧化铝进口保持开启
进口成本方面,上周西澳FOB氧化铝价格上涨至371美元/吨,目前进口成本升至3250元/吨,上周氧化铝进口盈亏为76元/吨。
进口需求方面,目前国内氧化铝运行产能约为8000-8100万吨左右,但考虑目前现货供应偏紧,氧化铝存在进口的可能性
数据来源:紫金天风期货风云
西南水电监测
云南铝厂后续减产风险较低
目前云南地区降水已然进入枯水期,但各主要水库水位均高于去年同期。
减产风险方面,云南地区地区已完成减产任务,在目前水位条件下,后续减产风险较低。
数据来源:紫金天风期货风云
铝市场观测
沪铝价格回落
上周沪铝价格回落,开于19120元/吨,收于19050元/吨,周跌幅0.37%,周内高点19255元/吨,低点18925元/吨;伦铝开于2274.5美元/吨,收于2243美元/吨,周跌幅1.38%。
上周LME铝0-3贴水扩大至50.6美元/吨。
数据来源:紫金天风期货风云
电解铝利润收敛
电解铝利润有所回落
在电解铝价格下跌的带动下,上周电解铝利润较前一周有所收敛,上周电解铝利润由2696元/吨下跌至2260元/吨,目前就成本端而言,上周电解铝生产成本上涨136元/吨至168 39元/吨,其主要原因为氧化铝价格的上涨。
运行产能方面,上周运行产能约为4195万吨,云南地区减产基本完成。
数据来源:紫金天风期货风云
电解铝进口窗口打开
随着伦铝价格下跌,沪伦比值上周沪伦比值由8.41上涨至8.49。
进口盈亏方面,上周电解铝进口盈利为395元/吨,电解铝进口窗口打开。
数据来源:紫金天风期货风云
铝下游仍有一定韧性
铝下游仍有一定韧性
上周,铝下游龙头加工企业开工率为60.8%,较前一周下降0.7%,铝下游需求处于季节性低位,但仍然保持一定的韧性。
分板块来看,除铝型材板块开工率收到房地产板块拖累下滑0.4%至52.3%外,其余板块开工率均较上周持平。临近春节,铝下游需求整体仍然保持着一定的韧性,其中铝线缆板块开工仍旧处于历史较高位置。
数据来源:SMM,紫金天风期货风云
铝锭出库加速
本周一电解铝社会库存45.6万吨,较上周四持平,较上周一减少1.5万吨。
上周LME铝库存约为55.8万吨,较前一周增加0.04万吨。
出库方面,上周铝锭出库约11.9万吨,较前一周增加2.4万吨。
数据来源:紫金天风期货风云
铝棒出库加速
本周一铝棒社会库存相较上周四减少0.21万吨至8.09万吨。
铝棒出库速度较前一周有所加快,上周铝棒出库4.46万吨,较前一周增加1.28万吨/周;铝棒加工费方面,本周一各地铝棒加工费有所增加,无锡地区加工费由455元/吨上涨至460元/吨,佛山地区加工费由290元/吨上涨至370元/吨,包头地区加工费由50元/吨回升150元/吨。
数据来源:紫金天风期货风云
作者:贾瑞斌
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