1月6日早盘收市，有色板块跌幅榜居前，沪镍2302合约跌幅6.36%。
今日沪镍跌幅榜居前，镍总量供应过剩的逻辑不变，纯镍供应边际宽松的局面也较为确定。不同的是，我们此前认为随着印尼青山纯镍5万吨的项目产出，年中6月纯镍基本面可能转向。然而，当前纯镍利润高昂，可能引起产业内电解镍供应新增产能释放节奏加快，或许电解镍的拐点可能早于6月。
展望后市，一季度预计纯镍基本面仍然紧张，从纯镍平衡表来看，一季度尚存部分缺口，我们仍然维持镍价震荡偏强的观点，预计价格区间18万元-24万元，但价格中枢下移的时间点可能早于今年6月，二季度将是一个观测拐点的窗口时间。
下面是有关沪镍供需端的最新情况：
1.LME镍库存小幅累库
截至1月3日，LME镍库存55380吨，其中镍豆库存45450吨，镍板库存8058吨。
2.国内镍库存历史低位
截至12月30日，电解镍国内社会库存为5039吨。
3.需求：新能源耗用镍预计约46万吨镍
2022年1-12月，三元动力电池用镍量累积约31.96万吨镍，同比增长50.15%，三元电池占动力电池总产量比重约39%。
展望2023，以悲观/中性/乐观预计三元动力电池对应的耗镍量分别为43.7/46.3/50.3万吨镍，新能源用镍量在镍消费占比由 18%提升至22%。
