【转发学习】点个赞，文章对各种回撤分析得很全面、到位了！十分认同：个人投资者对自己的资金有绝对控制权这一说法（我以前也说过，只要夫妻双方认同即可，别为此打架抬杠，呵呵），而且这也是个人投资者的最大优势。就此，我再补充几点浅见：
    1、回撤的问题，其实说到底还是如何对待波动的问题。在价投们眼里看来，波动并不是风险，真正的风险是来自于本金的永久损失与回报不足，除此之外，还有风险吗？应该说是没有的了。所以，那些将有的不可避免的回撤当成风险的人，实则是十分可笑的。我认为，认识到这一点了，投资才应该说已经提升了到了一个境界。或许许多人就是在如何面对波动上过不了关。
    2、当面临2007年整体疯牛，以及去年中小创这种疯牛之时，其实就已经不是否控制回撤的问题了，此时一个人的投资系统应当告诉自己：要减仓甚至全部卖出了，尽管这对于有些人来讲很难，但真正理性的价投至少具备这样的理性，至少要做出减仓的举动。
    进一步言之，中国股市不同于美国成熟国家股市（下跌30%以上就可视之为熊市吧），向来具有波动巨大的特征（过往的熊市多整体下跌50-70%之上），因此，虽然在“出发点”上，我们立足于穿越牛熊，坚定长期持有，但是在具体的实践操作之中，也当视市场的具体热度、疯度而执行。如果这种大周期的技术性操作把握好，收益会更高，会胜过成熟国家股市的价投者收益也就不足奇怪了。这也是我经常思考的问题之一。如果说我们学习巴菲特思想需要与中国股市具体的实际相结合的话，我认为这是其中最重要的一点。当然，中国现在股市的容量进一步加大，并且逐步会与国际市场接轨，以后是否还会再现2007年那种“整体疯狂”，这一切均需要边走边看。
    3、与此相反，去年的“牛市“，如文中所言，顶多称之为“半截子牛市”，此时，如果没有持有神小创，而是持有一些绩优而且并不高估的组合，我认为完全可以对市场的这种系统性风险无视，做到股灾“飞渡”仍从容，哪怕自己的组合市值一时“回撤”我认为也当是应该承受的（因为你的投资系统告诉你，此时你不应该卖出）。其实，不仅不应当控制这种回撤，相反，还当利用这种股灾机会调仓、加仓。因为，当时一些机构的资金集中于神小创，出于流动性的考虑不得不卖出一些绩优且低估的标的这种现象，是“人祸”，不是我们投资者所能预料到的。其实现在看来，就是今年一月的融断机制被废，也是价投者买入的良机。——这里不是自吹，只为探讨问题，本人就是如此做的，如对格力、康美、阿胶的进一步买入，如利用年初融断机制以后的“小股灾”对复星医药等标的买入等，有的博客、雪球也是做了记录的，至今自己还对其中买入到当时跌停板上的价钱沾沾自喜）