前两天看泸州老窖的报表，这两年长期贷款规模飙升，今年一季度又增长了20亿，账上出现大额现金+大额贷款，应该是为其经销商提供融资支持，也同时方便向经销商进一步压货。泸州老窖都已如此，白酒行业这种向经销商压货的情况感觉随时可能崩掉，让人不寒而栗。就像东阿阿胶在2018、2019年压货绷不住后股价腰斩一样，等白酒业绩暴雷、股价暴跌之后，或许才是买入良机。