会议要点
1、公司业务概况
· 公司主要业务包括氯碱化工一体化产业链，拥有自备电厂、电池产能、PVC产能、烧碱产能和水泥产能等。公司还拥有包装材料厂、公路运输车队和多个贸易公司。
· 公司参股的天业汇合拥有60万吨的乙二醇产能，2023年一季度亏损，但二季度预计扭亏。天业汇合还在建设7万吨的草酸项目和2万吨的草酸酯项目，预计在7、8月投产。
· 下半年公司新增产能包括25万吨无水乙醇和17.5万吨乙烯法VCM，预计在六月底达到试生产条件，七月开始试生产。
2、行业与市场情况
· 近期国家发布了多项房地产利好政策，但实际需求未达到预期，PVC市场库存仍处于高位，去库存速度较慢。
· 公司判断PVC价格中枢逐步上移，主要原因包括社会库存偏高、利好政策支撑和印度市场需求增长预期。
3、成本控制与降本增效
· 公司今年的工作重心在于降成本，通过工艺改进和原料成本控制实现了单月扭亏。预计Q2单季度有望盈利。
· 具体措施包括自动化装卸、降低出江运费、内部降本增效奖励活动等。
4、绿色能源与节能降碳
· 公司目前有200兆瓦的光伏项目，并计划在未来推动更多的新能源项目，但认为完全依赖绿电不现实，仍需火电支撑。
· 公司在能效方面表现优异，连续多年获得能效领跑者称号，主要得益于全产业链的集约化生产和多年的技改。
5、未来发展规划
· 公司未来将继续在自动化和技改方面发力，进一步降低成本和提高效率。
· 参股的乙二醇项目未来可能会有更多的产能利用和成本优化，草酸项目也将在下半年投产。
· 公司在煤炭资源方面的布局也在推进，未来将有更多的自有煤矿投入使用，进一步降低原料成本。
6、市场需求与竞争
· 公司特种PVC和普通PVC的价格差异较小，主要由于成本差异。特种PVC的市场需求相对分散，价格波动与普通PVC不同。
· 公司对未来PVC需求持谨慎乐观态度，认为需求增速在3%左右，但供给端也在增长，市场供需关系较为微妙。
7、其他
· 公司在氯气消纳方面，通过全产业链的工艺流程实现了氯气的完全利用，减少了环保压力。
· 公司在焦炭和蓝碳的使用上，通过技术手段降低了对焦炭的依赖，进一步降低了成本。
Q&A
Q：当前氯碱行业的供需和景气情况如何？新疆天业作为行业龙头公司的经营情况如何？未来公司有哪些发展规划？
A：氯碱行业近期受到了国务院发布的2024年到2025年节能降碳行动方案的影响，供给端有所调整。总体来看，行业供需情况较为稳定，景气度较高。新疆天业作为行业龙头，公司经营情况良好。未来，公司将继续优化生产工艺，提升产能利用率，并积极拓展下游应用领域，保持行业领先地位。
Q：公司的核心业务板块有哪些？
A：公司的核心业务板块主要包括氯碱化工一体化产业链。前端有两个自备电厂，分别是2乘300兆瓦和2乘330兆瓦，基本满足公司80-90%的电力需求。公司拥有213万吨的电池产能，134万吨的PVC产能（包括114万吨通用PVC、10万吨特种树脂和10万吨胡树脂），以及97万吨的烧碱产能（主要是片碱）。此外，公司还拥有535万吨的水泥产能，但由于行业自律，实际产量约为200多万吨。公司还涉及包装材料、公路运输和少量的进出口贸易。
Q：公司参股的主要企业及其经营情况如何？
A：公司参股的主要企业包括天业汇合，拥有60万吨乙二醇产能，公司持股37.88%。去年天业汇合亏损严重，拖累公司1.45亿元的投资损失。今年一季度天业汇合在检修，情况不佳，但二季度已满产并扭亏。此外，天业汇合正在建设7万吨草酸和2万吨草酸酯项目，预计在7-8月投产。公司还参股10万吨PPAT项目和200兆瓦光伏项目，其中光伏项目的一期50兆瓦已并网发电，公司持股49%。
Q：公司下半年有哪些新增产能计划？
A：公司下半年计划新增25万吨无水乙醇和17.5万吨乙烯法VCM（氯乙烯单体）产能。预计6月底达到试生产条件，7月开始调试，争取7月底投产。根据当前乙醇价格6050元/吨的水平，预计价差将近2000元/吨。目前公司已开始签订单。
Q：近期国家政策对PVC市场的影响如何？
A：近期国家出台了一系列房地产利好政策，包括解除限售、降低首付比例和贷款利率等。这些政策一度推动PVC期货价格上涨，但实际需求未如预期般强劲。尽管库存逐步减少，但去库存速度较慢。总体来看，行业底部有所上移，但需求面仍需时间逐步改善。
Q：公司今年的工作重心是什么？
A：公司今年的工作重心是降成本。尽管市场价格波动，公司通过工艺改进和原料成本控制，已在4月和5月实现单月扭亏。预计Q2单季度有望盈利，但能否覆盖一季度亏损尚不确定。
Q：公司近期的PVC销售价格和原料成本情况如何？
A：近期公司PVC销售价格在6200元/吨左右，特种树脂价格约为6050元/吨，胡树脂价格在7700-7900元/吨，烧碱价格约为3050元/吨。主要原料煤炭价格显著下降，露天煤到货价约220元/吨，紧固煤约400元/吨，综合使用成本在250元/吨以内。焦炭到货价约1150元/吨，通过使用蓝碳降低了焦炭依赖度，蓝碳到货价约1000元/吨。电池原材料通过工艺改进，单耗降低了51公斤，预计全年增利约2亿元。
Q：公司如何看待未来PVC价格的走势？
A：我们认为PVC价格中枢可能会逐步上升。尽管目前社会库存较高，但各种利好政策一直在支撑价格。从去年下半年到今年一季度，价格中枢逐步上移。短期内可能会有回调，但整体趋势向上。需求方面，房地产政策的推行效果温和，未达到预期。国内需求没有明显增长，但印度市场和俄罗斯市场的需求有望在中长期内显著增加。印度市场的需求增速尤其值得关注，尽管目前中印之间存在反倾销问题，但需求前景依然乐观。
Q：公司对绿电的看法是什么？未来是否会大规模使用风电替代火电？公司在这方面有何规划？
A：我们目前在绿电方面有一些布局，比如200兆瓦的光伏项目，主要应用于另一个工业园区。同时，集团公司也在筹划一个总规模为3吉瓦的项目，其中1吉瓦的项目正在前期安排中。政府要求火力发电必须配套25%的新能源，我们也在这方面进行布局。然而，全面绿电覆盖不太现实，因为光伏发电只能在白天供应，晚上需要火电支撑。我们认为，光伏发电可以作为调峰生产的辅助手段，但无法完全替代火电。电石和电解氯化钠盐水的耗电量非常大，完全依赖绿电难以实现。
Q：公司特种PVC和普通PVC的盈利差距是多少？
A：目前我们的特种PVC和普通PVC的价格差大约在100元左右。然而，生产特种PVC的成本也高于普通PVC，因此两者的实际利润差距并不大。需要注意的是，特种PVC和普通PVC的市场和价格波动曲线是不同的。
Q：公司目前生产的特种PVC有哪些类型及其价格？
A：我们目前生产三种特种PVC。第一种是手套料，价格约为1700元/吨；第二种是大盘料，价格约为7800元/吨；第三种是发泡料，价格约为7900元/吨。这些特种PVC的应用市场与普通PVC有所不同，因此价格和市场波动也不同。
Q：国内还有哪些企业能生产特种PVC？他们是否有扩产计划？
A：目前我们不完全掌握其他企业的扩产信息，但像中泰和北源等企业也在生产特种PVC。我们公司生产的PVC种类较为齐全，共有四十多个牌号，可以根据订单需求进行生产。
Q：公司如何看待PVC的未来需求及其增长趋势？
A：去年PVC需求增速约为3%。尽管供给端也在增长，但由于节能降耗政策和一些企业的产能置换，供需关系较为微妙。部分企业如河南神马已经退出市场，但也有新增产能出现。目前社会面库存偏高，但在缓慢减少。
Q：氯碱行业中，氯气除了用于生产PVC外，还会有哪些产品？氯化铅如何处理？
A：在我们的全产业链中，氯气和氢气经过燃烧生成氯化氢，进一步与乙烯反应生成氯乙烯单体。氯气和氯化氢在我们的工艺中全部被利用掉。对于其他厂商，如果不生产PVC，氯气的处理会比较麻烦，可能会出售或倒贴钱处理。
Q：公司子公司天能化工获得石油化工行业能效领跑者称号的原因是什么？
A：我们已经连续多年获得能效领跑者称号，主要原因是我们全产业链集中在同一工业园区，装置集约化，能效较高。我们通过多年的技术改进和能效优化，使得能效水平处于行业标杆值以上。国家相关文件也要求能效水平低于基准值的企业退出市场。
Q：公司在2021年拉闸限电期间是否受到影响？
A：新疆地区没有受到拉闸限电的影响，主要限电发生在北方和内地一些省份。
Q：为什么东部地区的能效比西部地区要差一些？
A：东部地区很多地方不是全产业链，这可能是最大的原因。东部地区的电力要么没有自备电厂，要么没有自备的电池产能，这导致了能耗较高。产业链不齐全可能是影响能效的主要因素。
Q：公司使用焦炭和蓝碳主要是为了生产什么？
A：公司使用焦炭和蓝碳主要是为了生产电池的原料，包括焦炭、煤炭和石灰。
Q：为什么不直接使用煤炭来生产焦炭或蓝碳？
A：焦化产业是一个独立的产业链，目前焦化厂的经营状况并不好，很多都在亏损。因此，我们没有设计这个产业链。
Q：公司目前的原料供应情况如何？
A：目前公司的煤炭和焦炭都是外购的，石灰则由大股东供应，价格相对稳定。集团公司从去年到今年一直在布局煤矿项目，包括一个240万吨的井工煤矿和一个储量19亿吨的煤矿，预计未来几年内投产。此外，集团公司还在哈密和其他地区布局多个煤矿项目，以确保未来10到15年的原料供应。
Q：关于节能降碳的行动方案，目前低效产能的占比是多少？改造的难度如何？
A：目前没有具体数据说明低效产能的占比。国家在制定政策时肯定做过统计，但我们没有掌握这些数据。我们只能专注于自身的能耗管理和技改，每年投入几个亿进行技改，逐步淘汰高能耗设备。我们已经安排人员对接政府部门获取相关数据，未来会分享更多信息。
Q：公司与同行相比，是否存在产能差异？
A：公司与中泰等同行确实存在一些差异。虽然新疆天业和中泰都有一些老厂，但这些老厂每年都在进行技术改造。至于是否会被淘汰，我们无法下定论。
Q：公司与中大化学相比，成本和销量有何差异？公司内部是否分析过这些差异的原因？
A：公司与中大化学相比，成本确实稍高一些，特别是PVC的成本。公司内部进行了分析，主要原因包括电耗、原材料成本等方面。为了降低成本，公司进行了多项工艺改造，例如降低电耗和自动化装卸等措施。
Q：公司在降低成本方面采取了哪些具体措施？
A：公司采取了多项措施来降低成本。首先，降低电耗是其中一个重要措施。此外，公司在今年四月完成了煤棚的自动化装卸，提高了效率，降低了成本。出浆运费方面，通过与铁路部门沟通，每吨PVC的出江运费降低了100到120元，每月可节省约一千多万元。公司还实施了降本增效的奖励活动，激励员工通过各种小措施来降低成本。
Q：公司管理层的考核激励机制是否有调整？
A：是的，公司管理层的考核激励机制有调整。各子公司的助理以上级别有个人考核和奖励，班组和车间在工资总额内进行调剂，完成基准值的团队会有相应的奖励，未达标的则会受到考核。整体上，以考核和奖励为主，旨在调动全员积极性，进一步降低成本。
Q：公司去年氯碱产品的产销情况如何？今年的开工情况和未来价格趋势如何？
A：去年公司氯碱产品的产销量为73万吨液碱，但并未完全开满。今年一季度因大气联防联治的影响，产能利用率约为70%，导致一季度亏损1.7亿元。但二季度开始，除天成化工的正常检修外，基本处于满负荷状态。氯碱行业的下游需求市场较为分散，主要包括氧化铝、造纸、印染等领域。目前市场价格较为平稳，维持在3000元以上。
Q：公司在降低成本和提高效率方面有哪些措施？
A：公司在降低成本和提高效率方面主要通过挖潜降耗和自动化改造。每年进行技术改造，重点关注占成品成本较大的节点，并将其作为考核和奖励的指标。此外，公司管理层也在努力控制这些关键指标，以确保成本的有效管理。
Q：公司参股的乙二醇项目目前情况如何？未来有何计划？
A：公司参股的60万吨乙二醇项目是国内最大的单套煤化工装置，只要满产状态下，在当前4000多元的价格下是能够盈利的。7、8月份，公司将投产25万吨乙醇项目，利用现有气化炉，提高产能利用率，降低单吨成本。此外，公司还计划投产7万吨草酸项目，根据市场情况选择生产效益更高的产品。
Q：公司是否计划将大股东的商业氢化炉资产纳入上市公司？
A：目前没有计划将大股东的商业氢化炉资产纳入上市公司。只要该资产在满负荷状态下运行，不会拖累公司业绩。未来会根据其业绩改善情况，考虑进一步的整合。
Q：公司乙醇项目的原料采购情况如何？
A：公司乙醇项目的原料主要从大股东处采购，包括甲醇和合成气。甲醇按照市场价格采购，合成气则采用成本加成的定价方式。合成气的成本越低，公司使用的成本也就越低。
Q：公司生产乙烯法VCM的目标是什么？未来是否会灵活调整产品销售策略？
A：公司生产乙烯法VCM的目标是用于生产PVC。当前设计的25万吨乙醇项目中，17.5万吨用于生产乙烯法PVC，7.5万吨外售。由于乙醇价格波动，公司会根据市场情况灵活调整，决定是生产PVC还是直接销售乙醇。