$同庆楼(SH605108)$ $招商蛇口(SZ001979)$ $万科A(SZ000002)$ 经济转型期会有一大波品牌因为船大不好调掉头直接撞在冰山上，企业的负债越少这家企业越好掉头转向，像恒大碧桂园没法掉头负债太重，逼迫他只可能在高增长赛道存活。 其他行业也是一样的道理，当然现在降息条件下，新债换旧债也是很可取的路径，只要收益率大于借债利息企业依然可以活着。 但银行放贷给房地产企业银行心里也没有底谁知道房地产能活到什么时候，所以房地产暂时只能艰难的借新还旧。 现在的情况下 高负债 必死无疑 中负债活着， 而低负债拥有大量现金的企业，恰恰是可以在这波转型中实现蛇吞象，吞并那些品牌不错资金周转困难的企业。 可以看见同庆楼在筹资收购大量地产，盘活这些资产就能做强。最近两三年上市的企业如多利科技等可以关注，首先这些公司现金流充裕，恰好可以在这个时期兼并困难企业，但也要考虑大股东管理层的人品，是人是鬼有待分辨。其次上市多年的老企业现金流充裕如海螺水泥 贵州茅台 千金药业等 现金充裕就是王道，经济越不好，这些企业以后的路越宽