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研报名称：宁德时代｜加码欧洲产能 全球战略布局加深
研报来源：东吴电新团队
研报日期：2022-08-15
研报点金核心观点：
1， 万亿宁王的预期差在哪？行业的高增长、海外市场的拓展、储能市场的渗透？无论怎么推演，似乎前景都是星辰大海。
2， 但新能车渗透率在目前基础上乘以...
一直满仓接近满融的我试着反驳一下：一是规模天花板还早。国内乘用车看似渗透率20多%，但全球算不超过15%，还有3倍空间。重卡矿山机械加船用，至少1-2倍。储能潜力大，粗算也有3倍增量，市占率不变宁德合计也有7倍营收空间，单价下降算5倍。二是目前毛利率偏低，市场成熟后会提高不少，参考格力？三是宁德时代也在从电池制造向两端延伸，矿、主材、底盘一体化、换电服务等等，对于一个行业话语权如此强大的企业，成功概率50%以上。另外，整车TC的特点，决定了品牌的多样性，宁德电池之于电动车，类似于博世之于燃油车。最后，宁德有不少不完美，很多项目也许会失败或延期，但放眼大A，这就是学霸，确定性强，发展快，技术领先，后劲足（研发投入），管理者卓越，在经济形势如此糟糕的时候，尤其难得。当然你能找到更好的，那是本事，我还没找到。
为什么海天和茅台也没增速了市盈率还那么高？为什么非得跟格力比不跟海天比？格力下跌是因为地产下滑和掌舵人。宁德有这个问题吗？电池不是只装汽车上，能装的地方太多了。
等宁德摸到1000亿利润的时候，业绩增速可能也要大幅下滑了。高增长时期，市场可以给到70倍以上价格，但到成熟期，可能也就20-30倍，还得结合届时企业的竞争力，如果大幅下滑的话估值还会下杀。但万事没有绝对，做投资最重要的是要紧密跟踪动态调整。如果宁王能够研发出颠覆级别的黑科技电池并大幅推广应用呢？或者说第二第三增长极顺利交接棒，业绩仍然能够维持40%以上增速呢？那么估值就远不至于20-30倍了，市场情绪乐观时给到70-80也很正常
这逗比跌了就出来了，又从490涨到到的560这段时间不说话，哈哈我敢打赌，你在490左右肯定不敢上，还在等更低，明显三德子在走趋势了，
忠言逆耳
除了这个实在挑不出还有更好前景的公司
难道1000亿利润就是天花板？