$贵州轮胎(SZ000589)$
$玲珑轮胎(SH601966)$
$森麒麟(SZ002984)$
贵州轮胎2023年利润8.33亿元，略高于预告中值8.20亿，
分红每股0.2元，股息率3.25％，行业排第一，
经营性现金流量19.87亿元，远高于净利润。
说几个重点:
1、越南一二期除5万条农业胎以外均达产，去年一季度约0.2亿元，三季度利润0.88亿元，四季度利润0.93亿元，
今年一季度产能继续爬坡，1亿元可期，
一季报越南基地增量0.8亿元，基本保障一季报业绩亮眼。
2、23年末产能1028万条，年平均开工率91.86％，销量858.76万条；24年还会新增越南二期5万条农业胎＋扎佐四期二阶段18万条全钢，
也就意味着只要顺周期延续，24年理论销量＋20％问题不大。
3、减少可转债18亿，少了会计意义上的利息1亿＋，增厚24年利润。
4、越南三期新建600万条半钢胎年底有望投产，贡献2025年的增量。
5、社保基金持续加仓，目前11倍的静态PE，低于同行业赛轮轮胎50％。
耐心持股，
等待估值修复。
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